龍頭公司業(yè)績(jì)不達預期 美3D打印板塊暴跌
2014-02-12 09:33 來(lái)源：證券時(shí)報網(wǎng) 責編：江佳
- 摘要：
- 對于3D打印行業(yè)的表現，一些分析師認為雖然3D打印技術(shù)是實(shí)實(shí)在在的創(chuàng )新，但相關(guān)公司股價(jià)估值已經(jīng)過(guò)高。也有分析師指出，3D打印行業(yè)收入增長(cháng)仍然穩健，盈利預期疲軟主要是營(yíng)銷(xiāo)和研發(fā)開(kāi)支顯著(zhù)上升的結果，盡管短期利潤率承壓，但仍有助于保持長(cháng)期增長(cháng)。
【CPP114】訊：由于主要龍頭公司發(fā)布的業(yè)績(jì)預期令市場(chǎng)失望，美股3D打印板塊近期持續下跌。5日，3D系統公司（DDD）股價(jià)大跌15.4%，ExOne（XONE）下跌11.2%，Voxeljet（VJET）下跌6.3%，Stratasys（SSYS）下跌6.2%。至此，今年以來(lái)3D系統公司股價(jià)已累計下跌32%，Stratasys下跌18%，ExOne下跌37%，Voxeljet下跌26%。
對于3D打印行業(yè)的表現，一些分析師認為雖然3D打印技術(shù)是實(shí)實(shí)在在的創(chuàng )新，但相關(guān)公司股價(jià)估值已經(jīng)過(guò)高。也有分析師指出，3D打印行業(yè)收入增長(cháng)仍然穩健，盈利預期疲軟主要是營(yíng)銷(xiāo)和研發(fā)開(kāi)支顯著(zhù)上升的結果，盡管短期利潤率承壓，但仍有助于保持長(cháng)期增長(cháng)。
3D系統公司5日發(fā)布報告稱(chēng)，由于開(kāi)支巨大導致毛利率承壓，預計公司2013年每股盈利為0.83-0.87美元，低于此前預期的0.93-1.03美元，這意味著(zhù)該公司去年第四季度每股盈利僅為0.16-0.2美元，遠低于市場(chǎng)預期的0.3美元。該公司預期去年全年收入為5.13-5.14億美元，低于市場(chǎng)平均預期的5.145億美元；預期2014年收入為6.8-7.2億美元，每股盈利0.73-0.85美元，低于市場(chǎng)預期的1.27美元。
據中證報報道，3D系統公司表示，去年第四季度專(zhuān)業(yè)3D打印機和材料的銷(xiāo)售表現強勁，但消費用產(chǎn)品和配件需求“更加疲弱”。該公司完整的第四季度財報和年報將于2月28日發(fā)布。
3D系統公司并非唯一一家業(yè)績(jì)不及預期的企業(yè)。此前美國另一家3D打印龍頭公司Stratasys預計，公司2014年收入為6.6億-6.8億美元，高于市場(chǎng)預期的6.55億美元；但受營(yíng)銷(xiāo)和研發(fā)投入增加的影響，預計全年每股盈利2.15-2.25美元，不及市場(chǎng)預期的2.35美元。
此外，ExOne日前也發(fā)布報告預計公司2013年收入為4000萬(wàn)-4200萬(wàn)美元，不及此前預期。這意味著(zhù)該公司去年第四季度的收入僅為1120萬(wàn)-1320萬(wàn)美元，顯著(zhù)低于1960萬(wàn)美元的市場(chǎng)普遍預期。
不過(guò)據3D系統公司高層的表態(tài)，為推動(dòng)銷(xiāo)售增長(cháng)率和市場(chǎng)份額的顯著(zhù)上升，公司愿意容忍每股盈利的下降，甚至是毛利率的小幅下滑。過(guò)去九周中，3D系統公司推出了24款新產(chǎn)品，該公司相信研發(fā)投資的增加，能夠令其在未來(lái)幾年中實(shí)現收入翻番，并令有機增長(cháng)率達到至少30%，且可以實(shí)現更好的長(cháng)期盈利增長(cháng)。
市場(chǎng)多空分歧猶在
對于3D打印行業(yè)業(yè)績(jì)表現，華爾街對沖基金經(jīng)理惠特尼·迪爾森認為，3D系統公司的業(yè)績(jì)預警標志著(zhù)“3D打印泡沫破滅的開(kāi)始”。他指出雖然3D打印的技術(shù)是實(shí)實(shí)在在的創(chuàng )新，但相關(guān)公司股價(jià)估值已經(jīng)過(guò)高。
知名做空機構香櫞此前剛剛發(fā)布報告，稱(chēng)3D系統公司是“泡沫股票”，看空該公司估值、增長(cháng)前景和競爭力。香櫞分析師批評3D系統公司的并購增長(cháng)策略，認為該公司收購的任何一家公司都不具有革命性技術(shù)，近期收購的擁有金屬打印技術(shù)的Phenix系統公司過(guò)去四年的年收入均未達到1000萬(wàn)美元，且面臨三菱、惠普、愛(ài)普生等公司的潛在競爭。香櫞認為，3D系統公司對Stratasys有顯著(zhù)溢價(jià)，而后者可能是更好的投資標的。
不過(guò)也有分析師認為，3D打印行業(yè)收入增長(cháng)仍然穩健，每股盈利預期疲軟主要是營(yíng)銷(xiāo)和研發(fā)開(kāi)支顯著(zhù)上升的結果，盡管短期利潤率承壓，但這有助于保持長(cháng)期增長(cháng)。德意志銀行分析師維持3D系統公司股票“買(mǎi)入”評級，認為該公司過(guò)去兩個(gè)月中發(fā)布的24款新產(chǎn)品將提振2014年業(yè)績(jì)增長(cháng)。
杰弗瑞證券也予以3D系統公司“買(mǎi)入”評級，認為該公司的專(zhuān)業(yè)3D打印機銷(xiāo)售好于消費用打印機的銷(xiāo)售，這顯示出商業(yè)打印領(lǐng)域的短期增長(cháng)機會(huì )。杰弗瑞分析師米塞克表示，3D系統公司在專(zhuān)業(yè)和工業(yè)3D打印市場(chǎng)的機會(huì )才剛剛開(kāi)始，其業(yè)績(jì)預期相對較保守。
分析人士指出，美股3D打印板塊近期持續下跌的表現或對A股形成一定影響，短期需警惕板塊跟風(fēng)下跌，投資者可關(guān)注有業(yè)績(jì)增長(cháng)潛力的優(yōu)質(zhì)股票。目前A股市場(chǎng)3D打印相關(guān)概念股包括銀邦股份、南風(fēng)股份、宏昌電子、中航重機、華中數控、機器人、福晶科技、華工科技、金運激光、國瓷材料、蘇大維格、海源機械等。
對于3D打印行業(yè)的表現，一些分析師認為雖然3D打印技術(shù)是實(shí)實(shí)在在的創(chuàng )新，但相關(guān)公司股價(jià)估值已經(jīng)過(guò)高。也有分析師指出，3D打印行業(yè)收入增長(cháng)仍然穩健，盈利預期疲軟主要是營(yíng)銷(xiāo)和研發(fā)開(kāi)支顯著(zhù)上升的結果，盡管短期利潤率承壓，但仍有助于保持長(cháng)期增長(cháng)。
3D系統公司5日發(fā)布報告稱(chēng)，由于開(kāi)支巨大導致毛利率承壓，預計公司2013年每股盈利為0.83-0.87美元，低于此前預期的0.93-1.03美元，這意味著(zhù)該公司去年第四季度每股盈利僅為0.16-0.2美元，遠低于市場(chǎng)預期的0.3美元。該公司預期去年全年收入為5.13-5.14億美元，低于市場(chǎng)平均預期的5.145億美元；預期2014年收入為6.8-7.2億美元，每股盈利0.73-0.85美元，低于市場(chǎng)預期的1.27美元。
據中證報報道，3D系統公司表示，去年第四季度專(zhuān)業(yè)3D打印機和材料的銷(xiāo)售表現強勁，但消費用產(chǎn)品和配件需求“更加疲弱”。該公司完整的第四季度財報和年報將于2月28日發(fā)布。
3D系統公司并非唯一一家業(yè)績(jì)不及預期的企業(yè)。此前美國另一家3D打印龍頭公司Stratasys預計，公司2014年收入為6.6億-6.8億美元，高于市場(chǎng)預期的6.55億美元；但受營(yíng)銷(xiāo)和研發(fā)投入增加的影響，預計全年每股盈利2.15-2.25美元，不及市場(chǎng)預期的2.35美元。
此外，ExOne日前也發(fā)布報告預計公司2013年收入為4000萬(wàn)-4200萬(wàn)美元，不及此前預期。這意味著(zhù)該公司去年第四季度的收入僅為1120萬(wàn)-1320萬(wàn)美元，顯著(zhù)低于1960萬(wàn)美元的市場(chǎng)普遍預期。
不過(guò)據3D系統公司高層的表態(tài)，為推動(dòng)銷(xiāo)售增長(cháng)率和市場(chǎng)份額的顯著(zhù)上升，公司愿意容忍每股盈利的下降，甚至是毛利率的小幅下滑。過(guò)去九周中，3D系統公司推出了24款新產(chǎn)品，該公司相信研發(fā)投資的增加，能夠令其在未來(lái)幾年中實(shí)現收入翻番，并令有機增長(cháng)率達到至少30%，且可以實(shí)現更好的長(cháng)期盈利增長(cháng)。
市場(chǎng)多空分歧猶在
對于3D打印行業(yè)業(yè)績(jì)表現，華爾街對沖基金經(jīng)理惠特尼·迪爾森認為，3D系統公司的業(yè)績(jì)預警標志著(zhù)“3D打印泡沫破滅的開(kāi)始”。他指出雖然3D打印的技術(shù)是實(shí)實(shí)在在的創(chuàng )新，但相關(guān)公司股價(jià)估值已經(jīng)過(guò)高。
知名做空機構香櫞此前剛剛發(fā)布報告，稱(chēng)3D系統公司是“泡沫股票”，看空該公司估值、增長(cháng)前景和競爭力。香櫞分析師批評3D系統公司的并購增長(cháng)策略，認為該公司收購的任何一家公司都不具有革命性技術(shù)，近期收購的擁有金屬打印技術(shù)的Phenix系統公司過(guò)去四年的年收入均未達到1000萬(wàn)美元，且面臨三菱、惠普、愛(ài)普生等公司的潛在競爭。香櫞認為，3D系統公司對Stratasys有顯著(zhù)溢價(jià)，而后者可能是更好的投資標的。
不過(guò)也有分析師認為，3D打印行業(yè)收入增長(cháng)仍然穩健，每股盈利預期疲軟主要是營(yíng)銷(xiāo)和研發(fā)開(kāi)支顯著(zhù)上升的結果，盡管短期利潤率承壓，但這有助于保持長(cháng)期增長(cháng)。德意志銀行分析師維持3D系統公司股票“買(mǎi)入”評級，認為該公司過(guò)去兩個(gè)月中發(fā)布的24款新產(chǎn)品將提振2014年業(yè)績(jì)增長(cháng)。
杰弗瑞證券也予以3D系統公司“買(mǎi)入”評級，認為該公司的專(zhuān)業(yè)3D打印機銷(xiāo)售好于消費用打印機的銷(xiāo)售，這顯示出商業(yè)打印領(lǐng)域的短期增長(cháng)機會(huì )。杰弗瑞分析師米塞克表示，3D系統公司在專(zhuān)業(yè)和工業(yè)3D打印市場(chǎng)的機會(huì )才剛剛開(kāi)始，其業(yè)績(jì)預期相對較保守。
分析人士指出，美股3D打印板塊近期持續下跌的表現或對A股形成一定影響，短期需警惕板塊跟風(fēng)下跌，投資者可關(guān)注有業(yè)績(jì)增長(cháng)潛力的優(yōu)質(zhì)股票。目前A股市場(chǎng)3D打印相關(guān)概念股包括銀邦股份、南風(fēng)股份、宏昌電子、中航重機、華中數控、機器人、福晶科技、華工科技、金運激光、國瓷材料、蘇大維格、海源機械等。
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