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體彩市場(chǎng)蛋糕巨大無(wú)紙化彩票大勢所趨

2013-10-30 11:54 來(lái)源：廣發(fā)證券責編：陳莎莎

摘要：: 彩票市場(chǎng)增速喜人，關(guān)注體彩蛋糕增量在上一篇彩票行業(yè)專(zhuān)題報告《中國彩票行業(yè)初探：財政收入重要補充，市場(chǎng)空間有待開(kāi)拓》中，我們對國內彩票市場(chǎng)的發(fā)展現狀以及中英兩國的彩票發(fā)行、管理、銷(xiāo)售體系進(jìn)行了詳盡梳理。

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小C專(zhuān)訪(fǎng)｜正博總經(jīng)理范

小C專(zhuān)訪(fǎng)·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：彩票市場(chǎng)增速喜人，關(guān)注體彩蛋糕增量在上一篇彩票行業(yè)專(zhuān)題報告《中國彩票行業(yè)初探：財政收入重要補充，市場(chǎng)空間有待開(kāi)拓》中，我們對國內彩票市場(chǎng)的發(fā)展現狀以及中英兩國的彩票發(fā)行、管理、銷(xiāo)售體系進(jìn)行了詳盡梳理。延續這一思路，我們在本文首先對國內福利彩票和體育彩票兩大彩種的市場(chǎng)增速進(jìn)行測算，從中找出增長(cháng)的主要驅動(dòng)力，并最終落腳在彩票銷(xiāo)售渠道，進(jìn)一步探尋適合我國彩票行業(yè)發(fā)展的創(chuàng )新模式。數據顯示，我國的福利彩票銷(xiāo)售從1987年的1740萬(wàn)元到2012年的1510億元實(shí)現了質(zhì)的飛躍，而體育彩票問(wèn)世以來(lái)7年內年復合增速高達95.84%。2008年之后，兩大彩種的增速逐漸趨穩，福利彩票銷(xiāo)售波動(dòng)小但增速逐年放緩，而體育彩票以其獨有的賽事相關(guān)性保證了未來(lái)的市場(chǎng)增量，數量眾多的體育愛(ài)好者成為其潛在消費人群，今年1~9月青海、上海等9省的體彩增速都超過(guò)50%。因此，我們認為體彩將成為未來(lái)國內彩票市場(chǎng)中最大的增量蛋糕，而率先搶占下這一市場(chǎng)的公司將獲得豐厚的投資回報。
　　
　　傳統創(chuàng )新齊頭并進(jìn)，無(wú)紙化彩票大勢所趨從之前人們在單一的傳統投注站購彩，到今天通過(guò)投注站、電話(huà)、互聯(lián)網(wǎng)、自助終端等多種方式參與彩票競猜，國內彩票銷(xiāo)售渠道呈現多元化發(fā)展勢頭。數據顯示，雖然現階段傳統投注站仍是國內彩票銷(xiāo)售的主要渠道，但互聯(lián)網(wǎng)彩票銷(xiāo)售占比正迅速增長(cháng)，2012年的增速超過(guò)50%，其中制約其發(fā)展的一大主要因素就是政策的不確定性。
　　
　　我們認為，互聯(lián)網(wǎng)彩票政策歷經(jīng)多次反復，從嚴令禁止到立法明確法律地位，再到推行試點(diǎn)，逐步放開(kāi)的趨勢日益明朗，而彩民群體的年輕化、互聯(lián)網(wǎng)的高度滲透性加上彩票玩法的不斷創(chuàng )新也保證了這一市場(chǎng)蛋糕增長(cháng)的持續性。于此同時(shí)，由于體育愛(ài)好者特別是足球迷、籃球迷等大多集中在年輕的群體，他們更加易于接受通過(guò)網(wǎng)絡(luò )和手機等新興的方式來(lái)購買(mǎi)彩票，因此以互聯(lián)網(wǎng)彩票為代表的無(wú)紙化彩票也正好適應了體彩市場(chǎng)放量這一大趨勢。
　　
　　借鑒英國彩票銷(xiāo)售模式，搭建多角度營(yíng)銷(xiāo)平臺我們在上一篇彩票行業(yè)專(zhuān)題報告中概述了英國國家彩票的銷(xiāo)售體系，本文我們繼續探究了國家彩票暢銷(xiāo)的深層次原因。研究顯示，英國國家彩票的銷(xiāo)售渠道分為零售商、官網(wǎng)、超市收銀處的FastPay以及移動(dòng)終端APP四種，而其銷(xiāo)售常年領(lǐng)先的原因，除了政府的宣傳鼓勵外，運營(yíng)商卡梅洛特公司的營(yíng)銷(xiāo)投入功不可沒(méi)�？仿逄毓就ㄟ^(guò)LOGO的設計奠定了英國國家彩票的文化基礎，利用多樣化的平面廣告宣傳，再到采用立體式主題活動(dòng)推廣國家彩票，開(kāi)發(fā)新穎的推廣平臺，成功地全方位打造了英國國家彩票文化，讓彩票文化深深根植于英國民眾心中。
　　
　　無(wú)紙化彩票概念盛行，關(guān)注相關(guān)上市公司綜上所述，我們認識到隨著(zhù)體育愛(ài)好者對賽事關(guān)注度的增高、彩民年輕化和高學(xué)歷化的加強以及中低收入人群對彩票參與度的增強，國內彩票市場(chǎng)未來(lái)最大的蛋糕增量集中在體育彩票之上。而互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的日新月異以及政策趨勢的逐漸明朗化也給無(wú)紙化彩票市場(chǎng)帶來(lái)了前所未有的市場(chǎng)機遇。因此，我們認為那些能夠率先獲得互聯(lián)網(wǎng)彩票牌照、并將產(chǎn)品集中在競猜型體育彩票上的公司最能分享這一巨大的市場(chǎng)蛋糕，涉足該領(lǐng)域的上市公司值得我們關(guān)注。目前開(kāi)展彩票銷(xiāo)售相關(guān)業(yè)務(wù)的輕工行業(yè)上市公司主要包括鴻博股份、安妮股份和姚記撲克。
　　
　　風(fēng)險提示彩票行業(yè)作為政府高度監管的領(lǐng)域，行業(yè)政策的突然轉向可能抑制行業(yè)的整體發(fā)展；行業(yè)的個(gè)別黑天鵝事件可能導致政府延遲或暫停相關(guān)彩票牌照的發(fā)放，進(jìn)而影響彩票銷(xiāo)售增速。
　　
　　

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