造紙印刷包裝：OCC堅挺支撐箱板紙價(jià)格企穩 薦1股
2013-07-02 09:54 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 責編：陳莎莎
- 摘要：
- 行情回顧：本月造紙板塊下跌19.1%，同期滬深300下跌16.8%，板塊跑輸市場(chǎng)，但從年初以來(lái)，造紙板塊上漲0.6%，同期滬深300下跌12.8%，板塊大幅跑贏(yíng)市場(chǎng)。
【CPP114】訊：行情回顧：本月造紙板塊下跌19.1%，同期滬深300下跌16.8%，板塊跑輸市場(chǎng)，但從年初以來(lái)，造紙板塊上漲0.6%，同期滬深300下跌12.8%，板塊大幅跑贏(yíng)市場(chǎng)，從基本面看，2013年一季度行業(yè)景氣度有明顯回升，各紙種尤其是文化紙有不同程度的提價(jià)，行業(yè)經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)得到市場(chǎng)的確認，優(yōu)勢上市公司一季報也有大幅增長(cháng)，但在5月份后在需求不足以及季節性因素的影響下，主要紙種的價(jià)格開(kāi)始疲軟，箱板瓦楞紙出現連續下跌，我們建議投資者暫時(shí)回避相關(guān)投資標的。
漿紙產(chǎn)業(yè)鏈：4月全球紙漿出貨量下滑至368.7萬(wàn)噸，庫存期下降1天，裝運與產(chǎn)能比率下降至92%。其中漂白針葉漿(BSK)紙漿出貨量從3月份的198.7萬(wàn)噸下降到184.2萬(wàn)噸，闊葉漿出貨量從3月的182.1萬(wàn)年的噸下降到171.3萬(wàn)噸。全球生產(chǎn)商庫存天數下降1天至33天，較去年同期下降2天，其中針葉漿庫存天數下降2天至27天，闊葉漿庫存天數下降3天至38天。隨著(zhù)針葉漿庫存天數下降，針葉漿供應商相繼宣布提價(jià)，但中國針葉漿價(jià)格并未有明顯的價(jià)格調整舉措，也沒(méi)有試探性舉動(dòng)。紙張方面，隨著(zhù)傳統淡季的到來(lái)，價(jià)格下行壓力增加，但實(shí)際上銅版紙和雙膠紙價(jià)格松動(dòng)并不明顯，顯示供需格局尚處于良性狀況，我們依然延續此前看好文化紙的觀(guān)點(diǎn)。
廢紙產(chǎn)業(yè)鏈：在經(jīng)歷了4月廢紙價(jià)格大幅下跌后，5月有明顯企穩跡象，尤其是美廢OCC，開(kāi)始反彈回升，雖然幅度不大，但走勢堅挺，進(jìn)入六月，3#和8#表現平淡，但OCC價(jià)格依然堅挺。紙張方面，灰底白板持續不溫不火，經(jīng)銷(xiāo)商對后勢信心不足，進(jìn)入6月江浙地區部分品牌有所松動(dòng)。箱板紙方面，經(jīng)過(guò)前幾個(gè)月大幅下跌，已經(jīng)企穩，在OCC價(jià)格堅挺的支撐下，預計后續價(jià)格下行壓力減少，但新增產(chǎn)能的沖擊壓力較大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)難有好轉。
投資邏輯：從年初至今，造紙板塊基本面的好轉已經(jīng)體現在二級市場(chǎng)上，分紙種看，白卡壓力較大，箱板瓦楞紙價(jià)格持續下行，應回避相應的投資標的。文化紙因季節性因素需求平淡，但價(jià)格依然在良性狀態(tài)中，因此建議繼續持有太陽(yáng)紙業(yè)。需要指出的是，近期國家對環(huán)境破壞的容忍度在降低，造紙落后產(chǎn)能的淘汰或將得到較好的執行，建議關(guān)注由此引發(fā)的交易性投資機會(huì )。
漿紙產(chǎn)業(yè)鏈：4月全球紙漿出貨量下滑至368.7萬(wàn)噸，庫存期下降1天，裝運與產(chǎn)能比率下降至92%。其中漂白針葉漿(BSK)紙漿出貨量從3月份的198.7萬(wàn)噸下降到184.2萬(wàn)噸，闊葉漿出貨量從3月的182.1萬(wàn)年的噸下降到171.3萬(wàn)噸。全球生產(chǎn)商庫存天數下降1天至33天，較去年同期下降2天，其中針葉漿庫存天數下降2天至27天，闊葉漿庫存天數下降3天至38天。隨著(zhù)針葉漿庫存天數下降，針葉漿供應商相繼宣布提價(jià)，但中國針葉漿價(jià)格并未有明顯的價(jià)格調整舉措，也沒(méi)有試探性舉動(dòng)。紙張方面，隨著(zhù)傳統淡季的到來(lái)，價(jià)格下行壓力增加，但實(shí)際上銅版紙和雙膠紙價(jià)格松動(dòng)并不明顯，顯示供需格局尚處于良性狀況，我們依然延續此前看好文化紙的觀(guān)點(diǎn)。
廢紙產(chǎn)業(yè)鏈：在經(jīng)歷了4月廢紙價(jià)格大幅下跌后，5月有明顯企穩跡象，尤其是美廢OCC，開(kāi)始反彈回升，雖然幅度不大，但走勢堅挺，進(jìn)入六月，3#和8#表現平淡，但OCC價(jià)格依然堅挺。紙張方面，灰底白板持續不溫不火，經(jīng)銷(xiāo)商對后勢信心不足，進(jìn)入6月江浙地區部分品牌有所松動(dòng)。箱板紙方面，經(jīng)過(guò)前幾個(gè)月大幅下跌，已經(jīng)企穩，在OCC價(jià)格堅挺的支撐下，預計后續價(jià)格下行壓力減少，但新增產(chǎn)能的沖擊壓力較大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)難有好轉。
投資邏輯：從年初至今，造紙板塊基本面的好轉已經(jīng)體現在二級市場(chǎng)上，分紙種看，白卡壓力較大，箱板瓦楞紙價(jià)格持續下行，應回避相應的投資標的。文化紙因季節性因素需求平淡，但價(jià)格依然在良性狀態(tài)中，因此建議繼續持有太陽(yáng)紙業(yè)。需要指出的是，近期國家對環(huán)境破壞的容忍度在降低，造紙落后產(chǎn)能的淘汰或將得到較好的執行，建議關(guān)注由此引發(fā)的交易性投資機會(huì )。
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