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造紙行業(yè):量?jì)r(jià)平淡,包裝印刷跑贏(yíng)大盤(pán)

2013-06-27 11:52 來(lái)源：興業(yè)證券責編：錢(qián)瑩

摘要：: 造紙、包裝印刷板塊跑贏(yíng)大盤(pán):本周造紙板塊下跌0.95%,同期滬深300指數下跌2.21%,板塊跑贏(yíng)大盤(pán)個(gè)1.26個(gè)百分點(diǎn)。其中擬合的8家造紙重點(diǎn)公司下跌1.72%,跑贏(yíng)大盤(pán)0.49個(gè)百分點(diǎn)。漲幅居前的包裝印刷子板塊周漲幅0.62%,跑贏(yíng)大盤(pán)2.81個(gè)百分點(diǎn)。

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　　【CPP114】訊：造紙、包裝印刷板塊跑贏(yíng)大盤(pán):本周造紙板塊下跌0.95%,同期滬深300指數下跌2.21%,板塊跑贏(yíng)大盤(pán)個(gè)1.26個(gè)百分點(diǎn)。其中擬合的8家造紙重點(diǎn)公司下跌1.72%,跑贏(yíng)大盤(pán)0.49個(gè)百分點(diǎn)。漲幅居前的包裝印刷子板塊周漲幅0.62%,跑贏(yíng)大盤(pán)2.81個(gè)百分點(diǎn)。

重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài):1)智能卡產(chǎn)業(yè)調研信息速遞:2012~2013年金融機構出現發(fā)卡量激增,EMV遷移加速推進(jìn)的局勢。截止2011年全國金融IC卡累計發(fā)卡量為1800萬(wàn)張,2012年增量發(fā)卡量驟增至8000-9000萬(wàn)張,預計2013年金融IC卡增量發(fā)卡量將達2億張左右。社�？ǚ矫嫖磥�(lái)3年為集中發(fā)卡期,2015年發(fā)卡量將達8億張,3~4年內發(fā)卡量增長(cháng)有所保障。

智能卡行業(yè)高速增長(cháng)時(shí)代正式開(kāi)啟將利好東港股份智能卡業(yè)務(wù)的快速發(fā)展,我們維持對于東港股份的“買(mǎi)入”評級;2)恒豐紙業(yè):政治反腐對卷煙的銷(xiāo)量有所影響,較為低迷的經(jīng)濟環(huán)境導致消費購買(mǎi)力下降,加之一季度春節庫存較高,致公司主要以消化庫存為主,業(yè)績(jì)表現不佳,預計中期之后旺季到來(lái)公司業(yè)績(jì)將有所提振。高透紙去年銷(xiāo)量11000多噸,超出市場(chǎng)預期,但由于上量過(guò)程中調試磨合成本較高,毛利率偏低,預期全年高透紙銷(xiāo)量或達14000~15000噸,毛利率將一定程度改善。

6月紙價(jià)、漿價(jià)維穩:進(jìn)入六月,紙價(jià)依舊不改維穩態(tài)勢,本周除白板紙微跌0.34%外,其余之中均環(huán)比持平。從月度數據來(lái)看,5月銅版紙、新聞紙持平其他各主要紙種均下跌,白板紙、白卡紙、雙膠紙、箱板紙分別下跌0.67%,0.73%,0.14%,1.45%。本周針葉漿價(jià)持平,闊葉漿價(jià)上漲1.05%。國際漿價(jià)小幅下跌,跌幅在0.1%以?xún)?美廢下跌0.26%,日廢上漲1.85%。月度數據來(lái)看,5月國內針葉漿環(huán)比下跌1.52%,闊葉漿環(huán)比下跌1.55%,而國際漿價(jià)仍月環(huán)比上漲1%~1.5%左右。

推薦東港股份、星輝車(chē)模、瑞貝卡、索菲亞、宜華木業(yè):近期關(guān)注智能卡業(yè)務(wù)逐步推進(jìn)且具有估值安全邊際的東港股份及下半年出口向好業(yè)績(jì)改善預期較高的瑞貝卡。全年圍繞成長(cháng)性與品牌兼備這一投資主線(xiàn),推薦細分行業(yè)及公司成長(cháng)性?xún)?yōu)異的星輝車(chē)模;品牌建設與渠道擴張并舉的索菲亞;較大程度受益于海外地產(chǎn)景氣回升的宜華木業(yè)。

風(fēng)險提示:1、宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇低于預期;2、原材料價(jià)格波動(dòng)

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