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生活用紙市場(chǎng)淡季包裝行業(yè)下游需求回暖

2013-06-13 10:57 來(lái)源：廣發(fā)證券責編：錢(qián)瑩

摘要：: 本周木漿價(jià)格持穩于上周,市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)情況尚可,出貨速度一般。河北、山東等地下調出廠(chǎng)價(jià)100~200元/噸,下游經(jīng)銷(xiāo)商采購積極性不足,囤貨量少。

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小C專(zhuān)訪(fǎng)｜正博總經(jīng)理范

小C專(zhuān)訪(fǎng)·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：本周木漿價(jià)格持穩于上周,市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)情況尚可,出貨速度一般。河北、山東等地下調出廠(chǎng)價(jià)100~200元/噸,下游經(jīng)銷(xiāo)商采購積極性不足,囤貨量少。

　　我們認為,淡季之中生活用紙價(jià)格承壓明顯,市場(chǎng)將維持目前交投清淡的局面。龍頭企業(yè)能夠憑借渠道品牌優(yōu)勢在淡季市場(chǎng)趁機擴大自身市場(chǎng)份額,同時(shí)受益于消費升級帶來(lái)的產(chǎn)品結構調整,因此我們給予生活用紙行業(yè)龍頭“買(mǎi)入”評級,H股推薦恒安國際,A股推薦中順潔柔。

　　百城房?jì)r(jià)指數連續12個(gè)月上漲,家具行業(yè)繼續景氣回升

　　5月份百城房?jì)r(jià)指數連續12個(gè)月上漲,同時(shí)各地“地王”頻出、商品房銷(xiāo)售數據攀升都顯示出開(kāi)發(fā)商和消費者對未來(lái)市場(chǎng)的樂(lè )觀(guān)預期。我們預計,短期內樓市調控難有更嚴厲的政策出臺,房地產(chǎn)投資銷(xiāo)售信心逐步增強,在剛性需求的強力支撐下,家具市場(chǎng)將維持景氣上升的趨勢。而定制家具主要面對結婚剛需人群,個(gè)性化定制符合年輕人消費品位,表現強于整體家具行業(yè),給予目前行業(yè)唯一標的索菲亞“買(mǎi)入”評級。

　　溶解漿市場(chǎng)繼續弱勢盤(pán)整,行業(yè)復蘇仍待需求恢復

　　本周,粘膠短纖價(jià)格基本穩定,部分地區棉花價(jià)格下調100~200元/噸,市場(chǎng)反映近期國產(chǎn)溶解漿出貨平穩,價(jià)格暫時(shí)未有調整,進(jìn)口溶解漿交投較為清淡。我們認為,短期內溶解漿價(jià)格仍將維持弱勢盤(pán)整的態(tài)勢,行業(yè)整體性復蘇行情尚未來(lái)臨,我們對相關(guān)上市公司暫不予推薦。

　　上游原料價(jià)格繼續走穩,包裝行業(yè)下游需求企穩

　　本周,各類(lèi)包裝原料價(jià)格基本持穩于上周。最新數據顯示,食品飲料和日化用品繼續保持穩健增長(cháng),消費電子行業(yè)景氣度不斷攀升,顯示出包裝行業(yè)下游需求正在逐步回升,建議關(guān)注以這些子行業(yè)作為主要下游客戶(hù)的包裝龍頭。綜合考慮公司經(jīng)營(yíng)管理的穩定性,我們推薦合興包裝和永新股份。

　　風(fēng)險提示

　　經(jīng)濟增速超預期下滑導致需求萎縮;原料過(guò)快上漲導致企業(yè)盈利能力下降。

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