造紙業(yè)供需正在改善
2013-04-19 08:42 來(lái)源：大眾證券報 責編：陳莎莎
- 摘要：
- 造紙印刷行業(yè)指數（證監會(huì )行業(yè)分類(lèi)）昨日上漲2.36%，本周逆市上漲了3.20%，中順柔潔、福建南紙[3.76%資金研報]、石峴紙業(yè)[3.30%資金研報]等股票近日都是連續大幅度上漲。
【CPP114】訊：造紙印刷行業(yè)指數（證監會(huì )行業(yè)分類(lèi)）昨日上漲2.36%，本周逆市上漲了3.20%，中順柔潔、福建南紙[3.76%資金研報]、石峴紙業(yè)[3.30%資金研報]等股票近日都是連續大幅度上漲。一方面，4月份以來(lái)，人民幣匯率中間價(jià)已經(jīng)7次創(chuàng )出新高，4天升值幅度超去年全年，利好造紙印刷行業(yè)。
利好主要體現在三個(gè)方面：一是目前造紙行業(yè)原材料紙漿70%依賴(lài)進(jìn)口，紙漿消費量占全球比重超過(guò)一半，人民幣升值會(huì )導致進(jìn)口原料的實(shí)際價(jià)格下降；二是進(jìn)口機器設備的成本下降；三是造紙企業(yè)現有外債償還成本下降。另一方面，全球包裝紙市場(chǎng)基本面正在逐步轉暖，今年以來(lái)國內紙價(jià)逐月上行，尤其是文化紙價(jià)格表現為小幅上行趨勢，如銅版紙1-3月價(jià)格環(huán)比漲幅分別約為1.4%、0.7%、1.9%；雙膠紙3月均價(jià)環(huán)比上漲1.5%，顯示下游需求的緩慢復蘇。再加上，2012年下半年開(kāi)始，造紙行業(yè)庫存增速持續下降，表明行業(yè)供需關(guān)系正在改善。從業(yè)績(jì)上來(lái)看，由于前期基數過(guò)低和行業(yè)基本面的改善，一季度造紙行業(yè)業(yè)績(jì)回升態(tài)勢明顯�！洞蟊娮C券報》數據中心統計顯示，在目前已經(jīng)公布一季度業(yè)績(jì)預告的多家造紙上市公司中，多數企業(yè)業(yè)績(jì)出現同比高增長(cháng)，晨鳴紙業(yè)[2.27%資金研報]、太陽(yáng)紙業(yè)[2.71%資金研報]、*ST金城的凈利潤同比增幅均超過(guò)100%。業(yè)內分析師表示，目前紙產(chǎn)品的分類(lèi)可分為新聞紙、包裝紙、生活紙這幾種。從行業(yè)基本面觀(guān)察，新聞紙目前產(chǎn)能最過(guò)剩；包裝紙里的瓦楞、白卡(禮品卡片)景氣度適中；生活消費類(lèi)紙毛利率最高，業(yè)績(jì)彈性也最大�？紤]到生活消費類(lèi)紙屬于消費品范疇，終端銷(xiāo)售價(jià)格具有向上剛性。實(shí)際上，在紙業(yè)景氣度不佳的2012年，國內生活用紙行業(yè)巨頭亦收獲頗豐。恒安國際[-1.35%]和維達國際[-0.19%]公布的年報迥異于造紙行業(yè)的整體業(yè)績(jì)下滑，收入和凈利潤雙增。業(yè)內人士認為，近年來(lái)社會(huì )對消費類(lèi)生活用紙的需求不斷提高，嬰兒和成人紙尿褲市場(chǎng)的激增就是一個(gè)鮮明的例子，建議關(guān)注業(yè)績(jì)良好的生活消費類(lèi)紙張公司。
利好主要體現在三個(gè)方面：一是目前造紙行業(yè)原材料紙漿70%依賴(lài)進(jìn)口，紙漿消費量占全球比重超過(guò)一半，人民幣升值會(huì )導致進(jìn)口原料的實(shí)際價(jià)格下降；二是進(jìn)口機器設備的成本下降；三是造紙企業(yè)現有外債償還成本下降。另一方面，全球包裝紙市場(chǎng)基本面正在逐步轉暖，今年以來(lái)國內紙價(jià)逐月上行，尤其是文化紙價(jià)格表現為小幅上行趨勢，如銅版紙1-3月價(jià)格環(huán)比漲幅分別約為1.4%、0.7%、1.9%；雙膠紙3月均價(jià)環(huán)比上漲1.5%，顯示下游需求的緩慢復蘇。再加上，2012年下半年開(kāi)始，造紙行業(yè)庫存增速持續下降，表明行業(yè)供需關(guān)系正在改善。從業(yè)績(jì)上來(lái)看，由于前期基數過(guò)低和行業(yè)基本面的改善，一季度造紙行業(yè)業(yè)績(jì)回升態(tài)勢明顯�！洞蟊娮C券報》數據中心統計顯示，在目前已經(jīng)公布一季度業(yè)績(jì)預告的多家造紙上市公司中，多數企業(yè)業(yè)績(jì)出現同比高增長(cháng)，晨鳴紙業(yè)[2.27%資金研報]、太陽(yáng)紙業(yè)[2.71%資金研報]、*ST金城的凈利潤同比增幅均超過(guò)100%。業(yè)內分析師表示，目前紙產(chǎn)品的分類(lèi)可分為新聞紙、包裝紙、生活紙這幾種。從行業(yè)基本面觀(guān)察，新聞紙目前產(chǎn)能最過(guò)剩；包裝紙里的瓦楞、白卡(禮品卡片)景氣度適中；生活消費類(lèi)紙毛利率最高，業(yè)績(jì)彈性也最大�？紤]到生活消費類(lèi)紙屬于消費品范疇，終端銷(xiāo)售價(jià)格具有向上剛性。實(shí)際上，在紙業(yè)景氣度不佳的2012年，國內生活用紙行業(yè)巨頭亦收獲頗豐。恒安國際[-1.35%]和維達國際[-0.19%]公布的年報迥異于造紙行業(yè)的整體業(yè)績(jì)下滑，收入和凈利潤雙增。業(yè)內人士認為，近年來(lái)社會(huì )對消費類(lèi)生活用紙的需求不斷提高，嬰兒和成人紙尿褲市場(chǎng)的激增就是一個(gè)鮮明的例子，建議關(guān)注業(yè)績(jì)良好的生活消費類(lèi)紙張公司。
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