傳統印刷、紙包裝下游消費電子率先回暖
2013-04-17 16:29 來(lái)源：興業(yè)證券 責編：錢(qián)瑩
- 摘要：
- 2013年3月輕工板塊下跌2.7%,跑贏(yíng)大盤(pán)0.6個(gè)百分點(diǎn)。除其他家用輕工(-5.0%)外,各子版塊走勢均強于大盤(pán),其中造紙及家具表現較好,分別上漲2.0%和1.1%,包裝印刷和文娛用品受大盤(pán)影響,分別下跌2.7%和2.0%。輕工板塊2012年初以來(lái)上漲4.6%,領(lǐng)先大盤(pán)0.4個(gè)百分點(diǎn)
【CPP114】訊：2013年3月輕工板塊跑贏(yíng)大盤(pán):2013年3月輕工板塊下跌2.7%,跑贏(yíng)大盤(pán)0.6個(gè)百分點(diǎn)。除其他家用輕工(-5.0%)外,各子版塊走勢均強于大盤(pán),其中造紙及家具表現較好,分別上漲2.0%和1.1%,包裝印刷和文娛用品受大盤(pán)影響,分別下跌2.7%和2.0%。輕工板塊2012年初以來(lái)上漲4.6%,領(lǐng)先大盤(pán)0.4個(gè)百分點(diǎn)。
消費電子率先回暖,塑料包裝成本下降:2013年1~2月,瓦楞紙箱產(chǎn)量增速持續上升,下游家電、IT電子設備、啤酒消費現回暖,其中手機產(chǎn)量增速回升最為顯著(zhù),白酒需求增長(cháng)仍延續放緩;1~2月塑料薄膜累計產(chǎn)量同比微降,上游油價(jià)2月中旬升至高點(diǎn)后下行,塑料顆粒、薄膜隨之降價(jià)(2月分別環(huán)比下降0.37%和0.10%,3月分別環(huán)比下降1.4%和2.76%),成本壓力持續減輕,下游化妝品、日用品、碳酸飲料、飲用水、乳品、藥品等均出現一定弱復蘇跡象。
印刷上游紙價(jià)維穩,傳統印刷產(chǎn)量大增:1~2月傳統印刷品累計產(chǎn)量同比大幅增長(cháng),單色印刷品同比增長(cháng)12.8%,多色印刷品產(chǎn)量同比增長(cháng)44.2%,多色印刷產(chǎn)量的大幅增長(cháng)與2012年同期的低基數有關(guān)(12年1月同比下降31%);而煙標印刷、彩票印刷則景氣度較低,卷煙、彩票1~2月累計產(chǎn)量分別同比增長(cháng)1.63%,13.8%,環(huán)比增速均有所下降。上游紙價(jià)基本平穩,漲跌幅為0.5%左右。
推薦星輝車(chē)模、東港股份、宜華木業(yè);重點(diǎn)關(guān)注瑞貝卡、太陽(yáng)紙業(yè):近期推薦細分行業(yè)及公司成長(cháng)性?xún)?yōu)異的星輝車(chē)模;智能卡業(yè)務(wù)潛力大且估值安全邊際高的東港股份;以及較大程度受益于歐美地產(chǎn)景氣回升的宜華木業(yè)。建議關(guān)注業(yè)績(jì)改善預期較高的瑞貝卡、太陽(yáng)紙業(yè)。
風(fēng)險提示:(1)原材料、人工成本波動(dòng);(2)下游需求持續低迷
消費電子率先回暖,塑料包裝成本下降:2013年1~2月,瓦楞紙箱產(chǎn)量增速持續上升,下游家電、IT電子設備、啤酒消費現回暖,其中手機產(chǎn)量增速回升最為顯著(zhù),白酒需求增長(cháng)仍延續放緩;1~2月塑料薄膜累計產(chǎn)量同比微降,上游油價(jià)2月中旬升至高點(diǎn)后下行,塑料顆粒、薄膜隨之降價(jià)(2月分別環(huán)比下降0.37%和0.10%,3月分別環(huán)比下降1.4%和2.76%),成本壓力持續減輕,下游化妝品、日用品、碳酸飲料、飲用水、乳品、藥品等均出現一定弱復蘇跡象。
印刷上游紙價(jià)維穩,傳統印刷產(chǎn)量大增:1~2月傳統印刷品累計產(chǎn)量同比大幅增長(cháng),單色印刷品同比增長(cháng)12.8%,多色印刷品產(chǎn)量同比增長(cháng)44.2%,多色印刷產(chǎn)量的大幅增長(cháng)與2012年同期的低基數有關(guān)(12年1月同比下降31%);而煙標印刷、彩票印刷則景氣度較低,卷煙、彩票1~2月累計產(chǎn)量分別同比增長(cháng)1.63%,13.8%,環(huán)比增速均有所下降。上游紙價(jià)基本平穩,漲跌幅為0.5%左右。
推薦星輝車(chē)模、東港股份、宜華木業(yè);重點(diǎn)關(guān)注瑞貝卡、太陽(yáng)紙業(yè):近期推薦細分行業(yè)及公司成長(cháng)性?xún)?yōu)異的星輝車(chē)模;智能卡業(yè)務(wù)潛力大且估值安全邊際高的東港股份;以及較大程度受益于歐美地產(chǎn)景氣回升的宜華木業(yè)。建議關(guān)注業(yè)績(jì)改善預期較高的瑞貝卡、太陽(yáng)紙業(yè)。
風(fēng)險提示:(1)原材料、人工成本波動(dòng);(2)下游需求持續低迷
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