聚焦：2013年中國經(jīng)濟面臨六大變數
2013-01-24 09:19 來(lái)源：中評網(wǎng) 責編：王岑
- 摘要：
- 隨著(zhù)經(jīng)濟增速在2012年下半年觸底回升，市場(chǎng)已經(jīng)形成了共識，中國經(jīng)濟在2013年將溫和復蘇。但這溫和復蘇并非一路坦途，中間仍然存在不少變數，需要投資者保持密切關(guān)注。
【CPP114】訊：隨著(zhù)經(jīng)濟增速在2012年下半年觸底回升，市場(chǎng)已經(jīng)形成了共識，中國經(jīng)濟在2013年將溫和復蘇。但這溫和復蘇并非一路坦途，中間仍然存在不少變數，需要投資者保持密切關(guān)注。
深圳商報發(fā)表財經(jīng)評論人徐高文章分析，變數之一，政策放松的力度。在去年年末的中央經(jīng)濟工作會(huì )議上，高層明確把“穩增長(cháng)”放在宏觀(guān)目標的首位，并提出要加大公共投資力度。這讓市場(chǎng)普遍預期在“兩會(huì )”完成政府換屆之后，會(huì )有新一輪刺激投資的政策釋放出來(lái)。盡管如此，政策的走勢仍然存在變數。
變數之二，地產(chǎn)調控政策。觀(guān)察者普遍預期，今年的地產(chǎn)調控雖然不會(huì )明顯放松，但也不會(huì )太緊。但房?jì)r(jià)仍然是政策放松的主要約束。房?jì)r(jià)與地產(chǎn)調控之間的動(dòng)態(tài)還存在相當大的變數。去年12月的數據顯示，全國70個(gè)城市新房房?jì)r(jià)平均月環(huán)比漲幅已經(jīng)創(chuàng )下了2011年4月份地產(chǎn)調控開(kāi)始以來(lái)的新高，且上漲勢頭并非僅僅局限于一線(xiàn)城市。因此，有理由懷疑又一輪的地產(chǎn)調控收緊離我們并不遙遠，有可能在今年一季度就會(huì )發(fā)生。
變數之三，影子銀行。過(guò)去幾個(gè)季度，影子銀行已經(jīng)成為社會(huì )融資中增量資金的主要來(lái)源，是近期經(jīng)濟企穩回升的主要推動(dòng)力。近期時(shí)有影子銀行的負面新聞見(jiàn)諸報端。而從去年12月開(kāi)始，管理層已連續出臺多項針對影子銀行的法規加強監管。因此，雖然在穩增長(cháng)的大背景下，影子銀行還會(huì )繼續發(fā)展，但今年有可能會(huì )再次發(fā)生相關(guān)的信用事件，而監管措施也有可能過(guò)于嚴厲的收緊。這些事件一旦變成現實(shí)，將至少在短期內緊縮實(shí)體經(jīng)濟的流動(dòng)性，打擊經(jīng)濟增長(cháng)的勢頭。
變數之四，下半年國內宏觀(guān)刺激政策退出的壓力。寬松政策的空間可能在今年下半年逐步收窄，令經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)能減弱。所以，宏觀(guān)形勢在國內外刺激政策的推動(dòng)下會(huì )如何演繹，是否會(huì )很快令政策放松的約束收緊，是又一大變數。
變數之五，今年美國量化寬松（QE）的退出。今年下半年美聯(lián)儲QE的退出將會(huì )變成一個(gè)主導市場(chǎng)情緒的因素，給包括中國在內的世界經(jīng)濟帶來(lái)不小的變數。
變數之六，日本的“安倍經(jīng)濟學(xué)”。國際觀(guān)察家生造出了“安倍經(jīng)濟學(xué)”一詞，來(lái)概括安倍搞通貨膨脹、搞財政赤字、搞貨幣貶值的三大宏觀(guān)政策取向。安倍激進(jìn)的宏觀(guān)政策主張也引發(fā)了別國的不安。如果其他國家也隨日本的腳步，競爭性地貶值本幣，那么將給中國出口帶來(lái)負面影響。而日本貨幣政策加大放水，是否會(huì )通過(guò)輸入性通脹的路徑影響到中國國內的物價(jià)，也存在變數。另外，這次的安倍經(jīng)濟學(xué)是否能夠貫徹下去，本身也存在疑問(wèn)。
文章表示，目前，市場(chǎng)的主流觀(guān)點(diǎn)是2013將是中國經(jīng)濟溫和復蘇的一年。但這次復蘇的動(dòng)能仍然主要來(lái)自國內外政策的推動(dòng)，還難以表現出太多內生的動(dòng)力。復蘇的路徑也不會(huì )一帆風(fēng)順。
深圳商報發(fā)表財經(jīng)評論人徐高文章分析，變數之一，政策放松的力度。在去年年末的中央經(jīng)濟工作會(huì )議上，高層明確把“穩增長(cháng)”放在宏觀(guān)目標的首位，并提出要加大公共投資力度。這讓市場(chǎng)普遍預期在“兩會(huì )”完成政府換屆之后，會(huì )有新一輪刺激投資的政策釋放出來(lái)。盡管如此，政策的走勢仍然存在變數。
變數之二，地產(chǎn)調控政策。觀(guān)察者普遍預期，今年的地產(chǎn)調控雖然不會(huì )明顯放松，但也不會(huì )太緊。但房?jì)r(jià)仍然是政策放松的主要約束。房?jì)r(jià)與地產(chǎn)調控之間的動(dòng)態(tài)還存在相當大的變數。去年12月的數據顯示，全國70個(gè)城市新房房?jì)r(jià)平均月環(huán)比漲幅已經(jīng)創(chuàng )下了2011年4月份地產(chǎn)調控開(kāi)始以來(lái)的新高，且上漲勢頭并非僅僅局限于一線(xiàn)城市。因此，有理由懷疑又一輪的地產(chǎn)調控收緊離我們并不遙遠，有可能在今年一季度就會(huì )發(fā)生。
變數之三，影子銀行。過(guò)去幾個(gè)季度，影子銀行已經(jīng)成為社會(huì )融資中增量資金的主要來(lái)源，是近期經(jīng)濟企穩回升的主要推動(dòng)力。近期時(shí)有影子銀行的負面新聞見(jiàn)諸報端。而從去年12月開(kāi)始，管理層已連續出臺多項針對影子銀行的法規加強監管。因此，雖然在穩增長(cháng)的大背景下，影子銀行還會(huì )繼續發(fā)展，但今年有可能會(huì )再次發(fā)生相關(guān)的信用事件，而監管措施也有可能過(guò)于嚴厲的收緊。這些事件一旦變成現實(shí)，將至少在短期內緊縮實(shí)體經(jīng)濟的流動(dòng)性，打擊經(jīng)濟增長(cháng)的勢頭。
變數之四，下半年國內宏觀(guān)刺激政策退出的壓力。寬松政策的空間可能在今年下半年逐步收窄，令經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)能減弱。所以，宏觀(guān)形勢在國內外刺激政策的推動(dòng)下會(huì )如何演繹，是否會(huì )很快令政策放松的約束收緊，是又一大變數。
變數之五，今年美國量化寬松（QE）的退出。今年下半年美聯(lián)儲QE的退出將會(huì )變成一個(gè)主導市場(chǎng)情緒的因素，給包括中國在內的世界經(jīng)濟帶來(lái)不小的變數。
變數之六，日本的“安倍經(jīng)濟學(xué)”。國際觀(guān)察家生造出了“安倍經(jīng)濟學(xué)”一詞，來(lái)概括安倍搞通貨膨脹、搞財政赤字、搞貨幣貶值的三大宏觀(guān)政策取向。安倍激進(jìn)的宏觀(guān)政策主張也引發(fā)了別國的不安。如果其他國家也隨日本的腳步，競爭性地貶值本幣，那么將給中國出口帶來(lái)負面影響。而日本貨幣政策加大放水，是否會(huì )通過(guò)輸入性通脹的路徑影響到中國國內的物價(jià)，也存在變數。另外，這次的安倍經(jīng)濟學(xué)是否能夠貫徹下去，本身也存在疑問(wèn)。
文章表示，目前，市場(chǎng)的主流觀(guān)點(diǎn)是2013將是中國經(jīng)濟溫和復蘇的一年。但這次復蘇的動(dòng)能仍然主要來(lái)自國內外政策的推動(dòng)，還難以表現出太多內生的動(dòng)力。復蘇的路徑也不會(huì )一帆風(fēng)順。
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