一改頹勢開(kāi)始走強 造紙板塊底部已現
2012-12-17 09:27 來(lái)源：華西都市報 責編：王岑
- 摘要：
- 今年以來(lái)造紙行業(yè)表現低迷，截至11月底平均下跌12.57％，跑輸滬深300指數3.79%。不過(guò)，目前造紙行業(yè)的表現一改之前頹勢開(kāi)始走強。數據顯示，上周造紙行業(yè)跑贏(yíng)指數接近2%。
【CPP114】訊：今年以來(lái)造紙行業(yè)表現低迷，截至11月底平均下跌12.57％，跑輸滬深300指數3.79%。不過(guò)，目前造紙行業(yè)的表現一改之前頹勢開(kāi)始走強。數據顯示，上周造紙行業(yè)跑贏(yíng)指數接近2%。
“今日投資”搜集的分析師觀(guān)點(diǎn)認為，造紙板塊未來(lái)向好的概率較大。明年隨著(zhù)經(jīng)濟的復蘇，多數紙種的價(jià)格和盈利水平的回升有望拉動(dòng)板塊盈利的修復，進(jìn)而帶動(dòng)板塊估值的提升。
國泰君安王峰（天眼最牛分析師實(shí)時(shí)排名（紙制品）第6名）認為，造紙行業(yè)進(jìn)一步惡化的可能性很小。綜合考慮木漿價(jià)格進(jìn)一步下跌的動(dòng)力已不足，小幅上調擺脫虧損可能性較大。
今年三季報顯示，造紙行業(yè)收入1621億元，同比增0.1%，利潤總額61億元，同比降26%，毛利率11.3%，凈利率3.7%，環(huán)比微降。隨著(zhù)四季度旺季到來(lái)，需求提振，加之供給面短暫修整，或使供需矛盾緩解。推薦中順潔柔、恒豐紙業(yè)等貼近消費、受益原材料下降的個(gè)股。
中順潔柔成本下降、渠道改善
受益于成本下降和渠道改善，中順潔柔業(yè)績(jì)靚麗。前三季營(yíng)業(yè)收入16.77億元，同比增28.52%；凈利潤1.07億元，同比增68.36%。其中三季度收入同比增23.20%；凈利潤同比增161.16%。
國泰君安測算，該公司今年銷(xiāo)售增29%，凈利增86%，每股收益0.72元。在假定原材料成本、產(chǎn)品售價(jià)不變的前提下，預計明年凈利潤增長(cháng)34%，每股收益達到0.96元。維持“謹慎增持”評級。
恒豐紙業(yè)高透紙是主要看點(diǎn)
恒豐紙業(yè)專(zhuān)注于薄型特種紙的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為卷煙紙、濾嘴棒紙、鋁箔襯紙等卷煙配套系列用紙，是國內最大的卷煙配套用紙制造商。
高透氣度紙是恒豐紙業(yè)目前最暢銷(xiāo)的產(chǎn)品，由于國家大力推進(jìn)降焦減害的政策，高透氣度濾棒紙就成了降低卷煙焦油的一項成本相對較低的選擇。市場(chǎng)需求較旺，而國內供給又偏小，可保持較高的盈利能力。
卷煙紙是公司銷(xiāo)售占比最大，盈利能力最強的品種，近兩三年銷(xiāo)量穩定，隨著(zhù)新生產(chǎn)線(xiàn)的投產(chǎn)，有望有所增長(cháng)。但行業(yè)供給偏大，價(jià)格有向下的壓力。維持“增持”評級。
“今日投資”搜集的分析師觀(guān)點(diǎn)認為，造紙板塊未來(lái)向好的概率較大。明年隨著(zhù)經(jīng)濟的復蘇，多數紙種的價(jià)格和盈利水平的回升有望拉動(dòng)板塊盈利的修復，進(jìn)而帶動(dòng)板塊估值的提升。
國泰君安王峰（天眼最牛分析師實(shí)時(shí)排名（紙制品）第6名）認為，造紙行業(yè)進(jìn)一步惡化的可能性很小。綜合考慮木漿價(jià)格進(jìn)一步下跌的動(dòng)力已不足，小幅上調擺脫虧損可能性較大。
今年三季報顯示，造紙行業(yè)收入1621億元，同比增0.1%，利潤總額61億元，同比降26%，毛利率11.3%，凈利率3.7%，環(huán)比微降。隨著(zhù)四季度旺季到來(lái)，需求提振，加之供給面短暫修整，或使供需矛盾緩解。推薦中順潔柔、恒豐紙業(yè)等貼近消費、受益原材料下降的個(gè)股。
中順潔柔成本下降、渠道改善
受益于成本下降和渠道改善，中順潔柔業(yè)績(jì)靚麗。前三季營(yíng)業(yè)收入16.77億元，同比增28.52%；凈利潤1.07億元，同比增68.36%。其中三季度收入同比增23.20%；凈利潤同比增161.16%。
國泰君安測算，該公司今年銷(xiāo)售增29%，凈利增86%，每股收益0.72元。在假定原材料成本、產(chǎn)品售價(jià)不變的前提下，預計明年凈利潤增長(cháng)34%，每股收益達到0.96元。維持“謹慎增持”評級。
恒豐紙業(yè)高透紙是主要看點(diǎn)
恒豐紙業(yè)專(zhuān)注于薄型特種紙的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為卷煙紙、濾嘴棒紙、鋁箔襯紙等卷煙配套系列用紙，是國內最大的卷煙配套用紙制造商。
高透氣度紙是恒豐紙業(yè)目前最暢銷(xiāo)的產(chǎn)品，由于國家大力推進(jìn)降焦減害的政策，高透氣度濾棒紙就成了降低卷煙焦油的一項成本相對較低的選擇。市場(chǎng)需求較旺，而國內供給又偏小，可保持較高的盈利能力。
卷煙紙是公司銷(xiāo)售占比最大，盈利能力最強的品種，近兩三年銷(xiāo)量穩定，隨著(zhù)新生產(chǎn)線(xiàn)的投產(chǎn)，有望有所增長(cháng)。但行業(yè)供給偏大，價(jià)格有向下的壓力。維持“增持”評級。
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