包裝印刷行業(yè)：群雄逐鹿得規模者為大
2012-03-09 11:06 來(lái)源：華訊財經(jīng) 責編：陳培
- 摘要：
- 我們認為，在目前行業(yè)競爭極度分散的情況下，搶占增量市場(chǎng)更為行之有效�，F有領(lǐng)先企業(yè)已具備資金優(yōu)勢、規模優(yōu)勢、客戶(hù)資源以及服務(wù)整合能力，將是跨區域競爭的主要參與者也是主要受益者，正在積極進(jìn)行區域擴張的公司有望脫穎而出。
【CPP114】訊：【包裝印刷行業(yè)研究報告內容摘要】
投資建議
行業(yè)策略：我們認為，在目前行業(yè)競爭極度分散的情況下，搶占增量市場(chǎng)更為行之有效�，F有領(lǐng)先企業(yè)已具備資金優(yōu)勢、規模優(yōu)勢、客戶(hù)資源以及服務(wù)整合能力，將是跨區域競爭的主要參與者也是主要受益者，正在積極進(jìn)行區域擴張的公司有望脫穎而出。
推薦組合：給予合興包裝買(mǎi)入評級，同時(shí)建議關(guān)注美盈森。
行業(yè)觀(guān)點(diǎn)
行業(yè)成長(cháng)性長(cháng)期看好：瓦楞紙箱廣泛滲透于輕工制造業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域，是紙包裝行業(yè)最重要的一個(gè)分支，2010年我國瓦楞紙箱行業(yè)市場(chǎng)規模達到1895億元，占據了紙包裝行業(yè)大約60%的份額，即占整個(gè)包裝行業(yè)的24%左右。然而目前我國人均紙包裝消費僅為23美元，低于32美元/人的全球平均水平，與發(fā)達國家的差距更大，我們認為，國內瓦楞紙箱行業(yè)正處于成長(cháng)期，下游行業(yè)的高速增長(cháng)將繼續拉動(dòng)瓦楞紙箱的需求，我們預計未來(lái)五年年增速可保持10%-15%。
行業(yè)集中度提高是必然趨勢：瓦楞紙箱行業(yè)是典型的下游驅動(dòng)型行業(yè)，下游行業(yè)的需求決定了瓦楞紙箱行業(yè)的發(fā)展。通過(guò)對美國紙箱行業(yè)發(fā)展歷史的分析，下游行業(yè)集中度的提高必然導致紙箱供應商的整合。目前我國紙箱下游部分行業(yè)集中度已經(jīng)較高或者正在提高，我們預計我國瓦楞紙箱行業(yè)的集中度勢必會(huì )在下游行業(yè)的推動(dòng)下，步入快速提高期。
擴張和控制原料是企業(yè)的成長(cháng)路徑：美國龍頭企業(yè)在行業(yè)成長(cháng)階段不斷地進(jìn)行跨區域擴張，達到一定規模后均向上游延伸控制原料。我國瓦楞紙箱行業(yè)跟美國的不同點(diǎn)在于，現階段箱板瓦楞紙的集中度相對較高，龍頭企業(yè)實(shí)力雄厚。雖然紙箱企業(yè)有控制原料的訴求，但造紙行業(yè)門(mén)檻較高，目前二級紙箱企業(yè)還沒(méi)有實(shí)力向上游延伸。但我們認為，在行業(yè)快速成長(cháng)階段，搶點(diǎn)布局才是企業(yè)制勝的關(guān)鍵。企業(yè)在跨區域擴張到一定規模時(shí)，與上游聯(lián)合只是時(shí)間問(wèn)題。
春秋爭霸，群雄逐鹿：通過(guò)研究美國瓦楞紙箱行業(yè)較為完整的生命周期，與之相比，我國瓦楞紙箱行業(yè)處于成長(cháng)階段的初期，猶如“春秋”時(shí)期。
當前分散的行業(yè)格局為業(yè)內優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供了上升通道，企業(yè)競爭策略應以爭霸為主。在增量市場(chǎng)和存量市場(chǎng)的爭奪中，我們認為龍頭企業(yè)有望獲得超越行業(yè)的增長(cháng)。
風(fēng)險提示
經(jīng)濟波動(dòng)風(fēng)險；市場(chǎng)競爭風(fēng)險；業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險。
�。▏鹱C券）
投資建議
行業(yè)策略：我們認為，在目前行業(yè)競爭極度分散的情況下，搶占增量市場(chǎng)更為行之有效�，F有領(lǐng)先企業(yè)已具備資金優(yōu)勢、規模優(yōu)勢、客戶(hù)資源以及服務(wù)整合能力，將是跨區域競爭的主要參與者也是主要受益者，正在積極進(jìn)行區域擴張的公司有望脫穎而出。
推薦組合：給予合興包裝買(mǎi)入評級，同時(shí)建議關(guān)注美盈森。
行業(yè)觀(guān)點(diǎn)
行業(yè)成長(cháng)性長(cháng)期看好：瓦楞紙箱廣泛滲透于輕工制造業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域，是紙包裝行業(yè)最重要的一個(gè)分支，2010年我國瓦楞紙箱行業(yè)市場(chǎng)規模達到1895億元，占據了紙包裝行業(yè)大約60%的份額，即占整個(gè)包裝行業(yè)的24%左右。然而目前我國人均紙包裝消費僅為23美元，低于32美元/人的全球平均水平，與發(fā)達國家的差距更大，我們認為，國內瓦楞紙箱行業(yè)正處于成長(cháng)期，下游行業(yè)的高速增長(cháng)將繼續拉動(dòng)瓦楞紙箱的需求，我們預計未來(lái)五年年增速可保持10%-15%。
行業(yè)集中度提高是必然趨勢：瓦楞紙箱行業(yè)是典型的下游驅動(dòng)型行業(yè)，下游行業(yè)的需求決定了瓦楞紙箱行業(yè)的發(fā)展。通過(guò)對美國紙箱行業(yè)發(fā)展歷史的分析，下游行業(yè)集中度的提高必然導致紙箱供應商的整合。目前我國紙箱下游部分行業(yè)集中度已經(jīng)較高或者正在提高，我們預計我國瓦楞紙箱行業(yè)的集中度勢必會(huì )在下游行業(yè)的推動(dòng)下，步入快速提高期。
擴張和控制原料是企業(yè)的成長(cháng)路徑：美國龍頭企業(yè)在行業(yè)成長(cháng)階段不斷地進(jìn)行跨區域擴張，達到一定規模后均向上游延伸控制原料。我國瓦楞紙箱行業(yè)跟美國的不同點(diǎn)在于，現階段箱板瓦楞紙的集中度相對較高，龍頭企業(yè)實(shí)力雄厚。雖然紙箱企業(yè)有控制原料的訴求，但造紙行業(yè)門(mén)檻較高，目前二級紙箱企業(yè)還沒(méi)有實(shí)力向上游延伸。但我們認為，在行業(yè)快速成長(cháng)階段，搶點(diǎn)布局才是企業(yè)制勝的關(guān)鍵。企業(yè)在跨區域擴張到一定規模時(shí)，與上游聯(lián)合只是時(shí)間問(wèn)題。
春秋爭霸，群雄逐鹿：通過(guò)研究美國瓦楞紙箱行業(yè)較為完整的生命周期，與之相比，我國瓦楞紙箱行業(yè)處于成長(cháng)階段的初期，猶如“春秋”時(shí)期。
當前分散的行業(yè)格局為業(yè)內優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供了上升通道，企業(yè)競爭策略應以爭霸為主。在增量市場(chǎng)和存量市場(chǎng)的爭奪中，我們認為龍頭企業(yè)有望獲得超越行業(yè)的增長(cháng)。
風(fēng)險提示
經(jīng)濟波動(dòng)風(fēng)險；市場(chǎng)競爭風(fēng)險；業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險。
�。▏鹱C券）
意商城news.jpg)
-
相關(guān)新聞： - ·笑傲包裝印刷行業(yè)東風(fēng)股份登陸資本市場(chǎng) 2012.02.17
- ·武漢包裝印刷業(yè)人才 需求量猛增三成 2012.02.13
- ·個(gè)性化設計成為包裝印刷業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢 2012.02.07
- ·青島包裝印刷業(yè)發(fā)展迅猛 中小企業(yè)爭打環(huán)保牌 2012.01.12
【我要印】印刷廠(chǎng)與需方印務(wù)對接，海量印刷訂單供您任意選擇。
【cpp114】印刷機械、零配件供求信息對接，讓客戶(hù)方便找到您。- 【我的耗材】采購低于市場(chǎng)價(jià)5%-20%的印刷耗材，為您節省成本。
- 【印東印西】全國領(lǐng)先的印刷品網(wǎng)上采購商城,讓印刷不花錢(qián)。
- 關(guān)于我們|聯(lián)系方式|誠聘英才|幫助中心|意見(jiàn)反饋|版權聲明|媒體秀|渠道代理
- 滬ICP備18018458號-3法律支持:上海市富蘭德林律師事務(wù)所
- Copyright © 2019上海印搜文化傳媒股份有限公司 電話(huà)：18816622098
天天操天天添天天插 久久久久综合日本亚洲 五月99久久婷婷国产综合亚洲 国产精品视频免费一区二区