【CPP114】訊：2011年前四個(gè)月機制紙及紙板產(chǎn)量3453.64萬(wàn)噸，較去年同期增長(cháng)14.61%，盡管同比增速相比去年同期19.31%出現一定回落，但這樣的增速仍然較快。前四個(gè)月我國進(jìn)口木漿數量為498萬(wàn)噸，同比上漲27.7%。前四個(gè)月我國紙漿產(chǎn)量為727.8萬(wàn)噸，同比增加幅度為11.2%，木漿進(jìn)口的大幅增長(cháng)使國內紙漿產(chǎn)量增速低于機制紙產(chǎn)量增速。
　　
　　雖然原材料價(jià)格不斷創(chuàng )出新高，而紙價(jià)基本保持穩定，而外購原材料造紙企業(yè)毛利率情況并不樂(lè )觀(guān)，工信部下達今年造紙行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標任務(wù)為744.5萬(wàn)噸，此次淘汰量約占行業(yè)產(chǎn)量的7.4%，淘汰力度較大，有助于行業(yè)健康發(fā)展。
　　
　　上周銅版紙價(jià)格維持穩定。銅版紙市場(chǎng)近期疲軟，終端價(jià)格持穩，但紙廠(chǎng)仍堅持高報價(jià)，部分經(jīng)銷(xiāo)商出貨已出現倒掛現象。華泰紙業(yè)銅版紙品質(zhì)提升，報價(jià)較上月上升200-300元/噸。雙膠紙價(jià)格維持穩定。
　　
　　國際紙漿基本穩定，國內漿價(jià)止跌企穩，美廢ONP、OCC價(jià)格上漲。國際紙漿美元價(jià)格上周繼續維持穩定。國內紙漿上周止跌企穩：江浙滬地區因上海地區針葉漿現貨需求回暖及近期到貨成本較高，經(jīng)銷(xiāo)商報價(jià)維持穩定，并有部分試探上調；山東地區針葉漿報價(jià)混亂，總體穩持穩定；闊葉漿各地區需求較為清淡，價(jià)格仍有一定下行壓力。美廢ONP、OCC上漲：供應商因近期美國部分地區惡劣天氣導致的回收率下降而看好后市，報價(jià)略有上調，實(shí)單亦有跟漲。
　　
　　目前造紙行業(yè)上市公司對于2011、2012市盈率為21、14倍，節能減排工作有利于行業(yè)內龍頭公司產(chǎn)能的進(jìn)一步擴張，而人民幣升值使得整個(gè)行業(yè)受益，華泰證券繼續維持行業(yè)“增持”的評級。今年以來(lái)在原材料價(jià)格持續維持高位狀況下，繼續推薦木漿自給率較高而且估值較為合理公司，主要有太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)和岳陽(yáng)紙業(yè)。
　　
　　齊魯證券報告也指出，目前造紙板塊的整體估值具有一定的防御性，人民幣對美元的持續升值預期會(huì )帶給板塊一定的交易性機會(huì )，同時(shí)落后產(chǎn)能淘汰的逐步落實(shí)有望明顯緩和國內紙品的供需矛盾。
　　
　　

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