【CPP114】訊：印刷設備可分為三大類(lèi)。印刷指的是使用印版或其他方式將原稿上的圖文信息轉移到承印物上的工藝技術(shù)。印刷的過(guò)程中所使用到的設備被稱(chēng)為印刷設備。按照印刷的流程,印刷設備可以分印前(指支持上機印刷之前的工藝流程的設備)、印中(指實(shí)地印刷的各類(lèi)設備)和印后設備(指對印刷半成品進(jìn)行進(jìn)一步加工處理,使之在裝訂、外觀(guān)、平整度、防偽、包裝等等方面得到加強或美化的一大類(lèi)設備)。

　　印刷設備行業(yè)需求恢復,替代進(jìn)口的空間巨大。印刷設備海外市場(chǎng)規模超過(guò)230億美元,空間廣闊。圍內市場(chǎng)容量約為300億人民幣,目前由于金融危機而被壓抑的市場(chǎng)需求正得到恢復,行業(yè)協(xié)會(huì )預計未來(lái)十年中國印刷設備的行業(yè)產(chǎn)值有望實(shí)現約15%的年均增速。國內印刷設備市場(chǎng)的50%被進(jìn)口品牌占領(lǐng),未來(lái)國產(chǎn)設備替代進(jìn)口的空間較大。在印刷機械的“十二五”發(fā)展綱要中,國家明確提出將鼓勵高端印刷設備行業(yè)的發(fā)展。

　　印刷設備子行業(yè)中最看好包裝印刷及印后設備。我們看好包裝印刷及印后設備的豐要依據為:

　　(1)國內印后設備品牌從性能和技術(shù)方面,和外資品牌最接近,是最具競爭力的印刷設備子行業(yè);

　　(2)印后設備不像印中設備等易受信息化和數字化出版的沖擊;

　　(3)印后需求的多樣化導致即包企業(yè)在過(guò)去大量使用人工及半自動(dòng)設備,隨著(zhù)人工成本快速上升,自動(dòng)化產(chǎn)品有望將快速取代目前占市場(chǎng)60%以上的低端手擺機等產(chǎn)品。

　　選擇投資標的的思路。

　　(1)選擇最具競爭力的印刷設備子行業(yè),即印后設備;

　　(2)選擇產(chǎn)能充足,能夠滿(mǎn)足旺盛市場(chǎng)需求的印刷設備制造企業(yè);

　　(3)選擇具備核心競爭力、產(chǎn)品及研發(fā)符合行業(yè)向一體化、自動(dòng)化發(fā)展趨勢的印刷設備制造企業(yè)。

　　風(fēng)險因素。原材料成本上升的風(fēng)險;信息化對紙質(zhì)媒體及相應印刷設備的沖擊導致行業(yè)波動(dòng)的風(fēng)險。

　　投資標的。重點(diǎn)推薦長(cháng)榮股份,給予“買(mǎi)入”評級;建議關(guān)注松德股份。


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