劃轉完成后，河南煤化集團將成為銀鴿集團惟一股東。兩個(gè)互不相干的行業(yè)，居然一拍即合，原因何在？

　　銀鴿投資為中西部造紙龍頭企業(yè)，以生產(chǎn)文化用紙、包裝用紙、生活用紙、特種紙為主業(yè)。此前，公司擬將10萬(wàn)噸/年高檔文化紙項目變更為7.5萬(wàn)噸/年高檔生活用紙項目。在此基礎上，公司還將新建6萬(wàn)噸/年生活用紙項目。紙業(yè)是一個(gè)資金密集型行業(yè)，資金保障很重要。銀鴿一直想找一個(gè)“中”字頭的企業(yè)合作，增加競爭力。

　　煤化集團是河南省國有獨資公司，集煤炭、化工、有色金屬、裝備制造、礦山建筑等產(chǎn)業(yè)于一身。2010年，集團營(yíng)業(yè)收入接近1400億元，資產(chǎn)總額1408億元。此次煤化集團成為銀鴿控制者，不避諱就是為了實(shí)現整體上市。
　
　　公司后續發(fā)布的相關(guān)公告稱(chēng)，河南煤化集團承諾，待時(shí)機成熟時(shí)，將向上市公司注入除煤炭業(yè)務(wù)外的擬上市資產(chǎn)，并在“十二五”期間力爭將銀鴿集團或銀鴿投資打造成資產(chǎn)和銷(xiāo)售額均超過(guò)百億元的企業(yè)。

　　煤老板積極投身造紙行業(yè)，強強聯(lián)合，看中的是銀鴿現成的造紙產(chǎn)業(yè)鏈。無(wú)論是泰格林紙的林木基地，還是銀鴿投資的上市殼資源，對具有資金實(shí)力的中國紙業(yè)投資總公司、河南煤化集團都具有相當大的吸引力。而已經(jīng)上市的兩家造紙企業(yè)在自己找錢(qián)困難的情況下，飛來(lái)大錢(qián)包砸懷里，當然笑納了。

　　并購重組，小心消化不良

　　去年3月，一家上市公司收購了另外一家紙業(yè)公司100%股權。然而，收購后，公司的麻煩就來(lái)了。公司公告稱(chēng)，因為收購消化不良，2010年大幅度虧損。

　　對并購頗有研究的專(zhuān)家趙俊豪提醒說(shuō)，企業(yè)在并購過(guò)程中需要做好功課，要把握好產(chǎn)業(yè)鏈細分環(huán)節的整合時(shí)機，根據不同環(huán)節的業(yè)務(wù)特點(diǎn)來(lái)確定是否具有并購或整合機會(huì )；要重視戰略性市場(chǎng)定位，從市場(chǎng)增長(cháng)率和集中度角度綜合考慮，從而確定適合進(jìn)入的細分市場(chǎng)；并購要遵循產(chǎn)業(yè)客觀(guān)規律循序漸進(jìn)，采用合適的并購方式；要做到對自有資金影響最小化，實(shí)現低成本并購。

　　如今紙業(yè)并購動(dòng)輒上億元，不再是瓶瓶罐罐小玩鬧，全方位周密考慮非常必要。

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