【CPP114】訊：2009年機械行業(yè)共有146家上市公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4606.45億元，同比增長(cháng)1.43%，實(shí)現歸屬于母公司凈利潤295.3億元，同比下降0.73%，行業(yè)上市公司總體毛利率18.2%。2010年一季度，行業(yè)強勁復蘇。天相投顧研究報告，給予節能環(huán)保設備、機床、鐵路設備、航空航天、重型礦山設備5個(gè)細分行業(yè)“增持”的投資評級。

　　復蘇進(jìn)程中 關(guān)注機械行業(yè)三大主題機會(huì )

　　2009年機械行業(yè)共有146家上市公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4606.45億元，同比增長(cháng)1.43%，實(shí)現歸屬于母公司凈利潤295.3億元，同比下降0.73%，行業(yè)上市公司總體毛利率18.2%。2010年一季度，行業(yè)強勁復蘇，共實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1189.99億元，同比增長(cháng)35.8%，實(shí)現凈利潤81.6億元，同比增長(cháng)57.03%。

　　主要細分行業(yè)表現各異，一季度盈利能力整體增強

　　我們通過(guò)研究機械主要細分行業(yè)上市公司2009年、2010年一季度的運行情況發(fā)現：工程機械、造船與海運設備、重型礦山設備、石油鉆采設備的平均每股盈利能力較強，2009年工程機械和石油鉆采設備的年每股收益均在0.5元以上，重型礦山設備和工程機械的凈資產(chǎn)收益率達到了20%以上。而盈利能力相對較弱的是紡織機械、磨具類(lèi)上市公司，呈現虧損狀態(tài)。

　　2009年收入增長(cháng)較快的依次是內燃機、鐵路設備和工程機械，增速分別為24.28%、20.33%、18.51%。而造船和海運設備、磨具、軸承的收入同比下滑較大。2010年一季度磨具、軸承、紡織機械、工程機械收入的同比增長(cháng)率達到了60%以上。而印刷包裝設備、泵閥液壓設備、石油鉆采機械出現了負增長(cháng)。

　　機械行業(yè)2010年下半年投資策略與投資要點(diǎn)

　　遵循節能環(huán)保主題、產(chǎn)業(yè)升級主題、并購重組主題，結合一季度細分行業(yè)及上市公司運行情況，我們建議投資者下半年重點(diǎn)關(guān)注：節能環(huán)保設備、機床、鐵路設備、航空航天、重型礦山設備5個(gè)細分行業(yè)。 上市公司方面，我們建議重點(diǎn)關(guān)注：制冷空調設備中具有低碳經(jīng)濟、消費升級主題的煙臺冰輪、以及具備環(huán)保主題的川潤股份、科達機電、泰豪科技。

　　機床行業(yè)中的秦川發(fā)展、昆明機床、天馬股份。航空航天等軍工設備中中航重機、哈飛股份、洪都航空。工程機械中與房地產(chǎn)市場(chǎng)關(guān)系不是很緊密細分產(chǎn)品對應的上市公司有徐工機械、安徽合力、山推股份。鐵路設備制造行業(yè)中綜合實(shí)力較強的中國南車(chē)和中國北車(chē)，以及車(chē)軸龍頭晉西車(chē)軸和受益于高鐵建設的高鐵緊固件龍頭晉億實(shí)業(yè)。海運設備中的中集集團。建筑鋼結構龍頭精工鋼構。內燃機行業(yè)中轎柴項目具有節能減排效果的云內動(dòng)力以及受益于內航航運業(yè)快速發(fā)展的濰柴重機。


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