【CPP114】訊：根據國家統計局的統計信息發(fā)布日程，4月主要經(jīng)濟數據將于本月11日公布。

　　近日發(fā)布的PMI數據和5月2日央行提高存款準備金率的舉措，又一度引發(fā)各界對經(jīng)濟過(guò)熱的爭論。節后首個(gè)交易日，上證指數以1.23%的跌幅表達了市場(chǎng)對政策進(jìn)一步收緊的擔憂(yōu)。不過(guò)仍有觀(guān)點(diǎn)認為，由于近期物價(jià)并未出現加速上行趨勢，經(jīng)濟和工業(yè)增速在二季度回落的不確定因素依然存在，加息理由仍不夠充足。

　　《每日經(jīng)濟新聞》昨日對市場(chǎng)機構和經(jīng)濟學(xué)家進(jìn)行采訪(fǎng)后發(fā)現，二季度我國經(jīng)濟景氣度依然較高，食品價(jià)格止跌回升，4月份居民消費價(jià)格指數(CPI)漲幅可能升至2.7%左右，其他各項經(jīng)濟數據表現平穩，凈出口則可能轉“正”。

　　食品價(jià)格推動(dòng)CPI上漲

　　記者綜合多家機構預測發(fā)現，各方預計4月份CPI的漲幅在2.6%~2.8%之間，主要的判斷依據是一季度部分行業(yè)生產(chǎn)過(guò)熱、房?jì)r(jià)上漲過(guò)快等問(wèn)題的滯后影響，將導致二季度通脹壓力較大，加之食品價(jià)格回升，4月份CPI將出現小幅反彈。

　　中金發(fā)布研報稱(chēng)，當前通脹暫時(shí)表現溫和，預測4月CPI同比升幅在2.7%左右，并再度強調加息或將在三季度出現。興業(yè)證券首席宏觀(guān)分析師董先安則認為，4月份CPI漲幅小幅反彈的最主要原因在于，4月份除了豬肉價(jià)格延續跌勢外，雞蛋、蔬菜、水產(chǎn)品等食品價(jià)格出現回升，預計當月食品類(lèi)價(jià)格將上漲5.5%，因此拉動(dòng)CPI上漲2.8%。

　　光大證券首席經(jīng)濟學(xué)潘向東認為，隨著(zhù)全球經(jīng)濟復蘇的確認，主要經(jīng)濟體貨幣過(guò)度寬松必將導致下半年到明年資源和資產(chǎn)價(jià)格再次快速上漲，從而引領(lǐng)整個(gè)物價(jià)上行，進(jìn)而加劇中國輸入型通脹的壓力。

　　從近期公布的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)等指標看，當前我國的經(jīng)濟熱度仍然較高。業(yè)內專(zhuān)家對4月份的固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值增速繼續保持樂(lè )觀(guān)估計，預計投資增速仍在高位運行。

　　中金稱(chēng)，投資增長(cháng)盡管比去年回落，但依然處于較高水平，尤其是私人部門(mén)投資還將加速，其預計未來(lái)一段時(shí)間投資還將保持強勁。董先安預計4月份規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)19.0%，城鎮固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)26.5%。

　　對于PPI，董先安認為，由于3月份國內生產(chǎn)資料價(jià)格呈持續攀升態(tài)勢，加之國際大宗商品價(jià)格上漲的影響，4月份工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數(PPI)仍將上漲，預計會(huì )比上月微升。

　　貿易順差或回歸

　　在GDP增速仍舊居高不下之際，專(zhuān)家預計3月出現的貿易逆差將在二季度得到逆轉。

　　中金稱(chēng)，出口將進(jìn)一步穩定回升，私人消費和投資將加速，凈出口貢獻改善均顯示當前經(jīng)濟增長(cháng)結構更為均衡，同時(shí)，全球需求前景的穩定將提振中國的出口行業(yè)。潘向東認為，3月的貿易逆差只是暫時(shí)現象，最近2個(gè)月兩者的缺口開(kāi)始收窄，預計4月將回歸貿易順差。

　　加息會(huì )在一定程度上抑制當前某些行業(yè)出現的過(guò)熱苗頭，但加息也將對實(shí)體經(jīng)濟產(chǎn)生整體性緊縮影響。目前國內一些行業(yè)復蘇尚未穩固，在這種情況下，中國央行動(dòng)用加息工具必定慎之又慎。有業(yè)內專(zhuān)家稱(chēng)，通脹率快速反彈，很大程度上是因為去年基數較低以及食品價(jià)格上漲，而這些都無(wú)法用貨幣政策解決，加息理由并不充分。

　　中金也預計近期不會(huì )出臺更有力的緊縮信貸的政策，政府會(huì )繼續通過(guò)發(fā)行央票、公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)管理流動(dòng)性。預計人民幣二季度開(kāi)始對美元升值，加息在三季度發(fā)生。

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