染料和助劑需求大幅回暖
2010-03-01 12:58 來(lái)源：銀河證券 責編：陳運榮
- 摘要：
- 染料和助劑行業(yè)將先于其他化工行業(yè)復蘇 市場(chǎng)有觀(guān)點(diǎn)認為,化工行業(yè)短期內還難以出現明顯好轉,染料和助劑行業(yè)與化工行業(yè)的運行情況趨同。我們認為,染料和助劑行業(yè)處在化工行業(yè)的末端,較其他上游化工產(chǎn)品更接近最終消費端,受下游需求復蘇的影響最快。因此,染料和助劑行業(yè)會(huì )先于其他上游化工行業(yè)復蘇。
染料價(jià)格大幅提升帶來(lái)穩定收益 2009年染料價(jià)格走勢強勁,染料行業(yè)未來(lái)兩年收益穩定。盡管2008年染料價(jià)格大起大落,但染料價(jià)格總體向上的趨勢是可以肯定的。我們預計未來(lái)兩年全球染料的需求平穩,染料價(jià)格出現較大波動(dòng)的可能性較小。以分散染料為代表的高端染料的增長(cháng)會(huì )繼續高于其他品種。
出口好轉和季節因素拉動(dòng)染料和助劑需求 紡織行業(yè)出口形勢好轉和消費旺季臨近將啟動(dòng)染料和助劑行業(yè)的復蘇。由于處在化工行業(yè)的末端,染料和助劑行業(yè)的復蘇勢頭有望早于其他行業(yè)出現。預計2009年3季度和4季度,染料和助劑行業(yè)龍頭企業(yè)的業(yè)績(jì)將出現大幅提升。
染料和助劑行業(yè)將先于其他化工行業(yè)復蘇 市場(chǎng)有觀(guān)點(diǎn)認為,化工行業(yè)短期內還難以出現明顯好轉,染料和助劑行業(yè)與化工行業(yè)的運行情況趨同。我們認為,染料和助劑行業(yè)處在化工行業(yè)的末端,較其他上游化工產(chǎn)品更接近最終消費端,受下游需求復蘇的影響最快。因此,染料和助劑行業(yè)會(huì )先于其他上游化工行業(yè)復蘇。
相比國外同行業(yè)上市公司,國內行業(yè)平均市盈率為27.3倍,高于國外行業(yè)平均市盈率為22倍,國內染料和助劑行業(yè)的估值不存在明顯優(yōu)勢。但國內行業(yè)的盈利能力明顯好于對方,國內行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率為14.84%,國外行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率僅為-0.38%。建議關(guān)注估值相對較低、處于龍頭地位的兩家上市公司浙江龍盛(600352)、傳化股份(002010)。
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