【我要印】訊：保護主義愈演愈烈“退出戰略”仍存分歧

    
　　2008年9月15日，華爾街頂級投行雷曼兄弟轟然倒下，始于華爾街的金融危機凸現出強大破壞力。那時(shí)，沒(méi)有人能說(shuō)清楚，這場(chǎng)“百年一遇”的金融危機到底會(huì )持續多久。

　　一年過(guò)去，無(wú)論金融市場(chǎng)還是實(shí)體經(jīng)濟，復蘇之快超過(guò)人們想象。金融危機漸行漸遠了嗎？世界經(jīng)濟復蘇是否可持續？世界格局向何處變化？目前仍難下定論。

　　危機難言結束

　　在經(jīng)歷了兩個(gè)季度的動(dòng)蕩之后，全球主要股市從今年3月份已開(kāi)始反彈，全球主要經(jīng)濟體二季度經(jīng)濟出現增長(cháng)，世界經(jīng)濟呈現出趨穩向好的跡象。

　　然而，有分析人士警告，世界當前面對的只是未經(jīng)手術(shù)的表面性復蘇，金融危機尚難言結束。國際貨幣基金組織(imf)總裁斯特勞斯－卡恩表示，imf仍維持今年全球經(jīng)濟負增長(cháng)1.4%的預期。

　　全球金融市場(chǎng)的警報尚未完全解除。盡管第二季度美國各主要銀行業(yè)績(jì)環(huán)比有較大改善，但主要是因為會(huì )計準則變化、壞賬特別處理等原因。美國金融機構追求高風(fēng)險、高回報、短期行為的激勵機制依然存在，其金融體系的根本問(wèn)題并未得到解決。

　　目前，銀行體系的整體資本充足率仍不足，商業(yè)地產(chǎn)和信用卡領(lǐng)域可能成為新的風(fēng)險源頭，而“有毒資產(chǎn)”更是懸在頭上的達摩克利特之劍。中國銀行副行長(cháng)朱民認為，全球銀行業(yè)還有1.6萬(wàn)億的有毒資產(chǎn)沒(méi)有剝離。這些都使銀行系統業(yè)績(jì)增長(cháng)的可持續性受到懷疑。

　　更為嚴重的是，在金融危機告一段落之時(shí)，另一場(chǎng)危機——貿易危機氣勢洶洶地卷土重來(lái)。據統計，今年以來(lái)有關(guān)反傾銷(xiāo)、反補貼的新案件已經(jīng)超過(guò)去年全年數量，其中大多數與中國產(chǎn)品有關(guān)。今年上半年，中國遭受的反傾銷(xiāo)、反補貼、保障措施及特保措施等貿易救濟調查多達58起，涉案金額超過(guò)80億美元。世界貿易組織(wto)警告，全球貿易保護主義正愈演愈烈，預計今年全球貿易總額將萎縮10%。保護主義之風(fēng)愈演愈烈，給經(jīng)濟復蘇蒙上一層陰影。

全球經(jīng)濟面臨新變數

　　危機愈演愈烈之時(shí)，各國政府紛紛采取超常規貨幣政策和增加政府支出的經(jīng)濟刺激計劃，以遏制危機的蔓延。不過(guò)，隨著(zhù)危機進(jìn)入后半場(chǎng)，如何消除經(jīng)濟刺激計劃“副作用”，妥善平穩實(shí)現“退出戰略”，更關(guān)系全球經(jīng)濟未來(lái)走向。

　　根據imf提供的數據，截至今年6月份，二十國集團成員為應對危機而承諾的各類(lèi)經(jīng)濟刺激計劃涉及資金總規模已接近12萬(wàn)億美元。這其中包括擴張性貨幣政策和刺激性財政政策的各項內容。

　　但這些“強力藥方”同樣帶來(lái)巨大的“副作用”。其中，為拯救金融市場(chǎng)而注入大量流動(dòng)性，從而推高通脹預期；各國巨額財政帶來(lái)的經(jīng)濟運行成本增加，都是重大風(fēng)險。美國金融大鱷索羅斯認為，危機過(guò)后，無(wú)論從政治上還是技術(shù)上，從經(jīng)濟中抽走流動(dòng)性比拯救經(jīng)濟時(shí)注入流動(dòng)性的難度都大。

　　目前，主要發(fā)達經(jīng)濟體政府認為，應在一段較長(cháng)時(shí)間內保持寬松政策，防止二次衰退比預防經(jīng)濟過(guò)熱更為現實(shí)和重要，但在實(shí)施的時(shí)機和尺度上，各國又存在一定分歧。
 

　　分析人士指出，伴隨著(zhù)全球經(jīng)濟危機的退潮，各貨幣當局政策方向出現異化，將對各經(jīng)濟體匯率、資產(chǎn)價(jià)格和外貿產(chǎn)生影響，從而為全球經(jīng)濟帶來(lái)新的變數。

　　二十國集團(g20)迅速崛起，取代完全由西方發(fā)達國家組成的八國集團成為國際社會(huì )共同應對金融危機的有效平臺。金融危機雖然也對“金磚四國”等新興經(jīng)濟體造成了沖擊，但較之“金融風(fēng)暴”中心的美歐發(fā)達國家來(lái)說(shuō)，所受影響相對較小，也最有望率先走出危機。新興市場(chǎng)國家迅速崛起，成為影響全球經(jīng)濟決策重要一極。

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