【我要印】各行業(yè)基本面正出現改觀(guān)，紙張借勢加價(jià)，加上原料價(jià)格仍然較低等因素，使造紙行業(yè)毛利率反彈的預期越來(lái)越強烈。近來(lái)，各大機構均唱好紙業(yè)股，刺激港股市場(chǎng)上的紙業(yè)股自7月份以來(lái)強勢跑贏(yíng)大盤(pán)，昨日幾只紙業(yè)股延續強勢，出現全線(xiàn)上漲。

　　行業(yè)基本面轉強

　　近期股市上揚，造紙業(yè)被券商唱好，走勢十分搶眼。昨日玖龍紙業(yè)、理文造紙及晨鳴紙業(yè)早盤(pán)均大幅向上，分別升7.6%、5.5%及4.8%，晨鳴紙業(yè)A股一度升10%至漲停水平。至收市更出現整個(gè)板塊普漲的局面：玖龍紙業(yè)收報9.13港元，升8.3%；理文造紙收報13.6港元，升5.92%；晨鳴紙業(yè)漲4.46%至6.79港元；此外，群星紙業(yè)和中績(jì)業(yè)績(jì)預計出現大幅倒退的陽(yáng)光紙業(yè)也分別升0.22%和2.19%。

　　業(yè)內人士指出，現階段造紙行業(yè)景氣度回升，主要體現在兩個(gè)方面：一是需求向好推動(dòng)供需關(guān)系改善，以及由此帶來(lái)了產(chǎn)品價(jià)格恢復上漲的趨勢；二是成本降低、價(jià)格提升帶動(dòng)毛利修復。工信部表示，今年前6個(gè)月，造紙及紙制品業(yè)產(chǎn)值保持平穩，行業(yè)產(chǎn)量有升有降，造紙行業(yè)盈利能力好轉。

　　盈利有望反彈的預期，刺激玖龍紙業(yè)、理文造紙近期股價(jià)同創(chuàng )一年新高。7月份以來(lái)，這兩只股份的升幅分別達78.2%、77.1%，遠遠跑贏(yíng)大盤(pán)；晨鳴紙業(yè)H股、群星紙業(yè)7月份的升幅也分別有22.7%和20.1%。而同期恒生指數、國企指數升幅為13.2%和11.4%。

　　短線(xiàn)仍有上升空間

　　雖然紙業(yè)股已升至一定價(jià)位，但機構和業(yè)內人士仍看好該板塊的表現，尤其是玖龍紙業(yè)和理文造紙。

　　日前，花旗將玖龍紙業(yè)2009-2011年的盈利預測上調25%-128%，目標價(jià)由3.7港元大升至11.5港元，主要因為毛利恢復增長(cháng)�；ㄆ爝�將理文造紙評級由“沽售”大升至“買(mǎi)入”，目標價(jià)由7.3港元上調至16.5港元，反映經(jīng)營(yíng)環(huán)境好轉�；ㄆ毂硎�，看好玖龍紙業(yè)多于理文造紙，因為前者經(jīng)營(yíng)規模較大及未來(lái)數年增長(cháng)規模較高。

　　交銀國際造紙業(yè)分析員蔣維松則表示，紙品的價(jià)格將有上升的空間。他相信造紙業(yè)今年的盈利將好于去年，甚至會(huì )出現大幅反彈。他特別看好理文造紙，因為預計其今年盈利將大幅反彈升逾兩倍，目前估值水平也比較吸引；而玖龍紙業(yè)屬于行業(yè)龍頭，但目前估值相對偏貴。

　　造紙行業(yè)一向存在最大的問(wèn)題是負債，市場(chǎng)擔憂(yōu)兩大公司未來(lái)有集資壓力。對此，DBS表示，相信兩家公司這個(gè)財政年度的盈利可增逾一倍，加上削減資本開(kāi)支超過(guò)70%，以及加強營(yíng)運資金管理效率等措施，兩者的資產(chǎn)負債水平應有所改善。

　　【點(diǎn)擊查看更多精彩內容】
 

　　相關(guān)閱讀

　　岳陽(yáng)紙業(yè)：紙漿亮點(diǎn)依存
　　紙業(yè)調整序幕拉開(kāi) 環(huán)保升級更為緊迫
　　貴糖股份增資廣西純點(diǎn)紙業(yè)