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優(yōu)勢紙種提價(jià)幅度超出預期

2009-08-04 11:08 來(lái)源：證券之星責編：樂(lè )軒

摘要：: 2010年投資主線(xiàn)展望。今年行業(yè)景氣度由一季度持續向上,優(yōu)勢紙種按明年全年維持今年三四季度的景氣度,已能使龍頭公司相應盈利增長(cháng)30%。

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　　【我要印】訊：優(yōu)勢紙種提價(jià)幅度超出預期。本次銅板紙和白卡紙普調300-400元(幅度約7%),超出預期。雙膠紙三季度以來(lái)提價(jià)200元。下游需求持續復蘇,印廠(chǎng)訂單排滿(mǎn);漿價(jià)受全球紙業(yè)總體衰退影響仍處低位;白卡、銅板等優(yōu)勢紙種噸紙毛利不斷放大,已回到07年四季度水平。年內仍有望進(jìn)一步提價(jià)。

　　樂(lè )觀(guān)情景下的2009-2011年供求關(guān)系。鑒于近期公布的宏觀(guān)數據產(chǎn)生的內需上升及出口復蘇等預期,以樂(lè )觀(guān)情景下分紙種2009-2011年供求關(guān)系的預測作為未來(lái)投資判斷的基準,給出未來(lái)一年子紙種景氣度排序依次為白卡紙、書(shū)寫(xiě)紙(低檔文化紙)、銅版紙、雙膠紙(高檔文化紙)、箱板/瓦楞紙、新聞紙。

　　2010年投資主線(xiàn)展望。今年行業(yè)景氣度由一季度持續向上,優(yōu)勢紙種按明年全年維持今年三四季度的景氣度,已能使龍頭公司相應盈利增長(cháng)30%。

　　明年主線(xiàn)為優(yōu)勢紙種產(chǎn)能擴容,即選擇新上項目為優(yōu)勢紙種且相對原有規模擴容較大的上市公司為投資標的。白卡預計在今年三四季度的基礎上噸紙毛利將至少持平;銅板明年上半年景氣無(wú)虞;書(shū)寫(xiě)紙噸紙毛利明年將穩中有升,雙膠紙噸紙毛利預計將至少維持。

　　行業(yè)潛在風(fēng)險因素:宏觀(guān)經(jīng)濟的不確定性導致需求難以準確把握。國家執行“節能環(huán)倮”政策和《造紙產(chǎn)業(yè)政策》及新《制漿造紙工業(yè)水污染物排放標準》的力度是否符合預期。

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