【編者按：2009年5月18日輕工行業(yè)振興規劃細則獲得通過(guò)，與造紙行業(yè)相關(guān)的部分主要有加強環(huán)保治理、重點(diǎn)項目支持以及地方政府貼息，企業(yè)收儲等內容�！�

       【我要印】2009年5月18日輕工行業(yè)振興規劃細則獲得通過(guò)，與造紙行業(yè)相關(guān)的部分主要有加強環(huán)保治理、重點(diǎn)項目支持以及地方政府貼息，企業(yè)收儲等內容。

　　研究結論

　　整體認為《輕工振興規劃細則》貫穿了有保有壓的方針。此次細則的出臺主要從加強環(huán)保治理、重點(diǎn)項目支持以及地方政府貼息企業(yè)收儲等三大方面提出對造紙行業(yè)的扶持。

　　出口退稅率提升和恢復廢紙加工貿易政策的可能性較小。振興規劃細則沒(méi)有明確提出造紙產(chǎn)品出口退稅率調整，由于國內造紙出口執行的是“兩高一資”的政策，出口退稅率的提升可能性較小。廢紙加工貿易雖然不屬于此目錄，但鑒于進(jìn)口洋垃圾等問(wèn)題處理，恢復的可能性和空間均較小。我們認為，目前階段外需疲弱，訂單恢復到08年上半年水平難度較大，且直接出口紙品的企業(yè)較少，間接出口的紙企通過(guò)深加工結轉的方式已經(jīng)享受到增值稅抵免，上市公司中僅少數企業(yè)有部分出口，因此即便出口方面政策力度不大，對于行業(yè)的沖擊并不明顯。

　　政策從落后產(chǎn)能淘汰和廢物排放兩大角度提出環(huán)保要求。細則沿用了2007年行業(yè)發(fā)展政策中的要求繼續淘汰落后產(chǎn)能，此外，細則要求壓低廢水和COD排放絕對量，這表明政府在節能減排和環(huán)境保護方面的政策仍將繼續從嚴從緊執行，不會(huì )為救經(jīng)濟而有所放松。當前終端需求不足，企業(yè)面臨經(jīng)濟效益和環(huán)保的雙重壓力，將導致大量企業(yè)尤其中小企業(yè)退出市場(chǎng)，規模企業(yè)借助資金、市場(chǎng)、環(huán)保等優(yōu)勢，相對競爭實(shí)力將快速提升，可以充分分享未來(lái)行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境好轉帶來(lái)的發(fā)展機遇，行業(yè)集中度有望短期內迅速提高。

　　有保有壓凸顯大型企業(yè)發(fā)展機遇。也注意到細則的出臺并非一味限制行業(yè)內產(chǎn)能擴張，細則在淘汰落后產(chǎn)能的同時(shí)，提出重點(diǎn)扶植大型企業(yè)建設250萬(wàn)噸竹木漿產(chǎn)能，扶持林紙一體化進(jìn)程。表明了政府在產(chǎn)品結構優(yōu)化和增強自主創(chuàng )新能力上的長(cháng)期導向性。同時(shí)，細則也提出地方政府撥出資金為國內企業(yè)貼息貸款，鼓勵企業(yè)收儲等政策措施，我們預期大型國有企業(yè)有望享受到這一政策。

　　從振興規劃細則的整體布局來(lái)看，認為規劃在擴大內需保持行業(yè)穩定增長(cháng)，通過(guò)加快淘汰落后產(chǎn)能促使行業(yè)的健康發(fā)展，從中長(cháng)期來(lái)看有利于行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善。因此我們繼續推薦中長(cháng)期受惠于國家輕工振興規劃的大型企業(yè)，如晨鳴紙業(yè)，玖龍紙業(yè)，以及產(chǎn)品需求較為穩定的恒豐紙業(yè)、勁嘉股份和博匯紙業(yè)。

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