從2004年底開(kāi)始，造紙及紙制品行業(yè)景氣指數持續走高，從最低時(shí)的118點(diǎn)，迅速上升至最高時(shí)的137點(diǎn)，目前仍維持在130點(diǎn)上方，反映行業(yè)景氣度持續得到提升。

并且2008年以來(lái)，主要各類(lèi)紙制品的價(jià)格均出現了明顯上漲，且有加速的趨勢。其中2008年前4個(gè)月箱板紙的均價(jià)達到了3537.5元/噸，較2005年的全年均價(jià)上升了39.36%，此外，瓦楞紙和雙膠紙的價(jià)格在此期間也上漲超過(guò)了20%。

我們的造紙行業(yè)研究員認為，這輪紙價(jià)大幅上升的最終因素就是供求關(guān)系決定的，在根本上和以往的成本推動(dòng)不同，也因為需求拉動(dòng)的因素令紙價(jià)在短期內出現了大幅上升。雖然目前名義產(chǎn)能和需求基本平衡，但《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》和《節能減排綜合性工作方案》的實(shí)施，使得短期內淘汰較多產(chǎn)能和新增產(chǎn)能短期內難以釋放等因素，使得實(shí)際產(chǎn)量要低于實(shí)際的需求。

統計顯示，“十一五”期間，我國計劃淘汰落后造紙產(chǎn)能650萬(wàn)噸。造紙行業(yè)主要淘汰年產(chǎn)3.4萬(wàn)噸以下草漿化學(xué)制漿生產(chǎn)線(xiàn)、排放不達標的年產(chǎn)1萬(wàn)噸以下以廢紙為原料的紙廠(chǎng)（東部、中部省份可根據本地實(shí)際適當提高淘汰落后制漿造紙產(chǎn)能的標準）。2007年全國共有25個(gè)省市自治區，2018家造紙企業(yè)被列入落后產(chǎn)能淘汰名單，共計449萬(wàn)噸落后造紙產(chǎn)能應予淘汰，約占全國造紙總產(chǎn)量的5.7%。

同時(shí)，造紙行業(yè)固定資產(chǎn)投資自2004-2005年高漲后快速回落，2006年僅有16.93%，較前兩年大幅降低，2007年約20%左右，產(chǎn)能釋放將在2009年。紙種成本轉嫁能力不斷增強，所以我們認為，行業(yè)的景氣周期將能持續到2009年。

成本變化方面，截至2008年4月，國際針葉漿和闊葉漿大概較2005年上升了44%和37%，平均漲價(jià)幅度為40%左右，造紙行業(yè)面臨的成本壓力有所增加。但自2008年以來(lái)，紙漿的價(jià)格漲幅逐漸減緩。統計顯示，截至2008年4月底，針葉漿和闊葉漿的價(jià)格分別較07年年底上升了3.5%和8.3%左右。同時(shí)，紙制品價(jià)格的上升以及人民幣持續升值，一定程度上抵消部分原材料漲價(jià)的壓力，造紙企業(yè)轉移成本的能力增強，刺激整體盈利上升。

統計顯示，2007年，造紙行業(yè)盈利能力提升并創(chuàng )近幾年新高，每股收益達到0.34元，同比增長(cháng)37.77%。行業(yè)凈資產(chǎn)收益率為9.80%，同比增長(cháng)30.49%；銷(xiāo)售凈利率為5.57%，同比增長(cháng)35.12；毛利率為17.90%同比增長(cháng)0.22%，同時(shí)08年一季度，造紙行業(yè)毛利率提高至18.81%，接近2005年水平。07年，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入保持較快增長(cháng)，合計實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入466.64億元人民幣，同比增長(cháng)23.62%；合計實(shí)現凈利潤26.94億元人民幣，同比增長(cháng)67.19%。盈利表現持續向好。