上海電氣收購美國高斯

6月15日，中國大型國有企業(yè)上海電氣集團將100%控股美國高斯國際集團。該項收購案涉及金額高達15億美元，是中國企業(yè)在海外的又一起成功收購案。

　　美國高斯國際(Goss International)是一家生產(chǎn)精密印刷機械設備的供應商，有170年歷史，總部在美國新罕布什爾州，目前在9個(gè)國家開(kāi)展業(yè)務(wù)，全球有4000名員工。目前上海電氣集團(SEC)是高斯國際的第二大股東。

　　“雙方將6月初完成第二次交割，實(shí)現100%控股，”一位上海電氣知情人士這樣告訴本報記者，“目前各項整合的工作進(jìn)展順利。”

　　跟當前中國企業(yè)大手筆收購海外資源類(lèi)資產(chǎn)完全不一樣的是，這筆15億美元的海外收購，瞄準的是技術(shù)、市場(chǎng)和人才這樣的“軟資產(chǎn)”。

　　可以說(shuō)，上海電氣在做的是中國國有企業(yè)走出國門(mén)，真正開(kāi)始爭霸全球技術(shù)性產(chǎn)業(yè)的一次嘗試。

　　諸如此類(lèi)的事實(shí)表明，中國企業(yè)海外投資的一個(gè)新階段正在發(fā)軔。5月28日，由中國商務(wù)部部長(cháng)助理王超帶隊，100余名中國汽車(chē)工業(yè)的企業(yè)家赴底特律考察投資機會(huì )。

　　高斯國際的困境

　　上海電氣與高斯國際的“聯(lián)姻”，其實(shí)頗有些“水到渠成”的意味。

　　有近170年歷史的高斯國際由三家企業(yè)合并而來(lái)，包括高斯印刷、哈瑞斯圖像以及在德國海德堡的絲網(wǎng)印刷部門(mén)。

　　高斯國際生產(chǎn)最頂尖的高速全自動(dòng)滾筒式膠印設備，該設備可在1個(gè)小時(shí)內印完裝訂好9萬(wàn)本雜志。目前，高斯的印刷機械已經(jīng)可以實(shí)現行業(yè)內最高級應用“熄燈操作”和“個(gè)性化訂制”。也就是說(shuō)，一大筒銅版紙送進(jìn)去，無(wú)需人工操作，出來(lái)的就是數萬(wàn)本裝訂好的《時(shí)代》雜志。而且，不同訂戶(hù)收到的《時(shí)代》，內頁(yè)廣告和內容可以完全不一樣。

　　但由于互聯(lián)網(wǎng)的興起，高斯國際印刷機械的終級使用者：傳統媒體(例如報紙和雜志)、商業(yè)廣告印刷仍至書(shū)籍，都受到嚴重的沖擊，“互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代”對印刷制品的需求大幅下滑。印刷廠(chǎng)的業(yè)務(wù)一落千丈，對印刷機械設備的需求也隨之下滑，高斯國際因此陷入困境。

　　由于是一家私人企業(yè)，無(wú)法從高斯國際的公開(kāi)資料中得到運營(yíng)數據。但據上海電氣提供的數據，高斯國際2007年全球營(yíng)業(yè)額11億美元，2008年為10億美元。2007-2008年年度，高斯國際處于盈利狀態(tài)。但2009年遭遇全球經(jīng)濟危機的外部沖擊，業(yè)績(jì)有較大的下滑。

　　2007年，高斯國際尋求出售。當年，一家私募股權(PE)基金收購了高斯國際。

　　但PE的游戲規則是，不會(huì )長(cháng)久持有并管理一家工業(yè)企業(yè)。而這對于一家設備供應商來(lái)說(shuō)是十分危險的——因為機械設備的訂單動(dòng)輒數百萬(wàn)至數千萬(wàn)美元，并且是精密機械，技術(shù)含量極高，對于“不確定未來(lái)”的供應商，全球的印廠(chǎng)客戶(hù)不免要掂量其企業(yè)的穩定性和售后服務(wù)的持續性。

　　因此，高斯國際主動(dòng)找到了上海電氣集團。

　　“最初是高斯國際主動(dòng)跟我們溝通的。”上海電氣印包集團副總裁楊國興說(shuō)，“2007年，高斯國際就找到我們了。” 目前，楊與另外一名中國籍高管秦懌，已經(jīng)在高斯國際的總部工作了半年多。

　　高斯國際找到上海電氣集團事出有因，因為雙方早已相互了解。1993年，高斯國際進(jìn)入中國市場(chǎng)成立合資企業(yè)上海高斯，當時(shí)的合作伙伴就是上海電氣。合資企業(yè)上海高斯為雙方進(jìn)一步合作打下了基礎。

　　吸引上海電氣的“軟資產(chǎn)”

　　相比高斯國際，上海電氣無(wú)疑更有實(shí)力：2008年銷(xiāo)售額達到86億美元，有600家工廠(chǎng)。更重要的是，上海電氣手上有最重要的資源——一個(gè)依然還在快速增長(cháng)的龐大市場(chǎng)。

　　“整個(gè)西方市場(chǎng)業(yè)務(wù)總量都在下滑。只有東方的市場(chǎng)——中國和其它亞洲國家，依然在增長(cháng)。”高斯國際CEO麥斯能在一場(chǎng)調研會(huì )議上這樣說(shuō)。
　
　　進(jìn)入中國市場(chǎng)十幾年，高斯國際在中國已經(jīng)有了很強的客戶(hù)基礎。幾乎所有的大型媒體集團，如南方報業(yè)集團，都采購了高斯的設備。

　　“未來(lái)兩三年之內，中國的印廠(chǎng)將進(jìn)入大規模升級換代的階段。”麥斯能說(shuō)。這無(wú)疑意味著(zhù)，中國和亞洲會(huì )是高斯的一個(gè)未來(lái)“主要戰場(chǎng)”。

　　曾到訪(fǎng)高斯國際總部的上海市市委副秘長(cháng)肖貴玉向本報記者表示，“高斯國際的決定很對，因為這樣它可以得到中國市場(chǎng)，以及上海市政府的全力支持。”

　　上海電氣看中的，則是高斯所擁有的“軟資產(chǎn)”：全球銷(xiāo)售市場(chǎng)、技術(shù)，以及強大的工程研發(fā)管理經(jīng)驗。

　　“這些都是我們目前所沒(méi)有的。”上海電氣集團的楊國興說(shuō)。

　　除了因為市場(chǎng)萎縮而有點(diǎn)“灰頭土腦”之外，高斯國際的內在價(jià)值對中國企業(yè)具有強大的吸引力：據高斯國際提供的資料，目前高斯擁有739項有效專(zhuān)利技術(shù)，226項已申請專(zhuān)利；在全球的8個(gè)工廠(chǎng)，高斯國際有近600名工程師，去年的研發(fā)總投入依然達到2.8億美元；而且，為了應對印刷市場(chǎng)的滑落，高斯正在研究進(jìn)入一個(gè)更大的市場(chǎng)——包裝機械市場(chǎng)。

　　在互相契合的戰略利益面前，雙方幾乎是一拍即合。

　　據上海電氣說(shuō)，在并購中，雙方可以形成的“合力”相當可觀(guān)。

　　“比如，我們正在研究是否可以從中國采購更多的零部件以降低成本?；蛘?，將大部分低端金屬加工遷到中國來(lái)。”楊國興說(shuō)。而高斯國際將完全專(zhuān)注于高端的設計研發(fā)和技術(shù)含量高的設備裝配。

　　一位參與收購案的內部人士告訴記者，因為美國經(jīng)濟復蘇勢頭良好，目前高斯國際已走出了虧損困境，開(kāi)始盈利。

　　據悉，該收購計劃已經(jīng)得到國家發(fā)改委、商務(wù)部、國資委的支持。

　　“印刷機械是裝備產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)之一，我們將全力支持上海電氣的本次收購。”上海市市委副秘長(cháng)肖貴玉向本報記者表示。