由于多數產(chǎn)品呈上升態(tài)勢，造紙原材料整體價(jià)格企穩，造紙行業(yè)有望步入景氣周期，擁有“林漿紙一體化”項目的上市公司及產(chǎn)能即將大幅增長(cháng)上市公司受關(guān)注。

原材料整體價(jià)格趨穩

上半年，國際市場(chǎng)上木漿的價(jià)格延續了2006年的上漲態(tài)勢。原因主要有兩點(diǎn)：一是成本推動(dòng)，國際市場(chǎng)上木材價(jià)格的上漲導致了制漿木片成本的上升，同時(shí)能源等價(jià)格的上升進(jìn)一步推高了木漿成本。二是供需缺口較大，由于成本方面的原因，在2006年減產(chǎn)和關(guān)閉的產(chǎn)能并未在今年完全恢復，上半年木漿整體供給不足。

廠(chǎng)商庫存大幅度減少，急需補充，市場(chǎng)需求上升，同時(shí)市場(chǎng)供應量的減少，這使五六月闊葉漿的價(jià)格有所上升。但由于我國、巴西、俄羅斯等國投資新建的漿廠(chǎng)已陸續進(jìn)入投產(chǎn)期，供給陸續增加，預計木漿整體價(jià)格將會(huì )在下半年出現回調。

多數紙品價(jià)格上升

多數產(chǎn)品市場(chǎng)回暖。文化用紙、白卡紙、新聞紙價(jià)格普遍上漲，后期有望保持上漲態(tài)勢；銅版紙逐漸走出美國制裁影響，價(jià)格將穩中微漲；箱板紙受新增項目較多影響，后期價(jià)格有下滑趨勢。

國內新聞紙價(jià)格在下半年將有所回升。原因在于：首先，美國新聞紙價(jià)格的上漲將促進(jìn)我國新聞紙出口的數量和價(jià)格上漲。其次，國內新聞紙的價(jià)格觸底反彈，國內噸紙價(jià)格已上升至4700元/噸。再次，新聞紙出口的大幅增長(cháng)緩解了國內市場(chǎng)供求矛盾。最后，由于新聞紙市場(chǎng)長(cháng)期低迷，國內許多生產(chǎn)企業(yè)紛紛關(guān)閉產(chǎn)能或轉產(chǎn)，國內新聞紙市場(chǎng)供求矛盾將有所緩和�；�于國內需求增長(cháng)的恢復和出口的大幅增長(cháng)，隨著(zhù)2008年奧運會(huì )的臨近，新聞紙需求量將逐步上升，新聞紙市場(chǎng)也將逐步回暖，新聞紙價(jià)格有望繼續上漲。

文化紙市場(chǎng)情況良好。2007年將總共關(guān)閉近100萬(wàn)噸的低檔文化紙，占2006年文化紙產(chǎn)量的8.2%，文化紙供給大幅減少。國內文化紙由于供給減少的原因而呈現了上漲的態(tài)勢。文化紙的價(jià)格在今年將繼續保持上漲的態(tài)勢。

涂布白紙板價(jià)格將平穩上漲。2007年新增生產(chǎn)量與新增消費量基本相當，國內涂布白紙板市場(chǎng)供需基本維持平衡。但其出口增長(cháng)較快，影響了國內供求關(guān)系，該產(chǎn)品價(jià)格走勢將基本維持平穩上漲的態(tài)勢。

社會(huì )白卡紙預計將保持15%左右的年增長(cháng)速度。此外，整體白卡紙市場(chǎng)也將保持10%以上的增長(cháng)速度。綜合來(lái)看，下半年白卡紙市場(chǎng)情況趨于良好，價(jià)格有望穩步上升。

此外，近來(lái)箱板紙新項目上馬較多，將導致未來(lái)產(chǎn)能釋放過(guò)快；同時(shí)美廢11#價(jià)格在高位的維持，箱板原紙的市場(chǎng)情況將可能出現回落的情況，價(jià)格可能會(huì )有所下降，行業(yè)洗牌或將開(kāi)始。近期國內銅版紙的市場(chǎng)已逐步消化了美國制裁的負面效應。銅版紙價(jià)格在下半年將保持平穩態(tài)勢。

進(jìn)出口受益于人民幣升值

上半年依然延續了去年的進(jìn)出口形勢，紙漿進(jìn)口依舊持續增長(cháng)，而紙及紙板進(jìn)口下降，出口上升。

人民幣幣值對我國造紙業(yè)產(chǎn)生了兩方面的影響：一方面，隨著(zhù)人民幣升值，國內紙廠(chǎng)原材料的采購成本實(shí)際上是有所降低的，我國造紙企業(yè)的生產(chǎn)成本也隨之降低；另一方面，我國的紙品出口大幅上升，人民幣的升值將削弱我國出口紙品的價(jià)格優(yōu)勢，不利于我國造紙企業(yè)的紙品出口。

從2006年、2007年進(jìn)出口金額對比可知，進(jìn)口金額遠遠超過(guò)出口金額，目前人民幣升值對造紙行業(yè)來(lái)說(shuō)，利大于弊。但隨著(zhù)我國紙品出口量的逐步增大，人民幣升值對造紙行業(yè)所產(chǎn)生的利好將逐步縮小。

推進(jìn)“林漿紙一體化”

我國計劃在“十一五”期間，造紙行業(yè)將關(guān)閉近650萬(wàn)噸的產(chǎn)能，其中在2007年將關(guān)閉230萬(wàn)噸產(chǎn)能左右，分別占2006年總產(chǎn)量的10%和3.5%，這有利于行業(yè)景氣的上升。

而且，國家實(shí)施積極的扶持政策，大力推進(jìn)林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。該政策在短期內對造紙業(yè)上市公司的基本面將不會(huì )有較大影響，從長(cháng)期來(lái)看，擁有“林漿紙一體化”項目的造紙企業(yè)將成為直接受益者。同時(shí)，隨著(zhù)林權流轉的逐步放開(kāi)，越來(lái)越多的造紙企業(yè)有望逐步建立自己的“林漿紙一體化”項目，行業(yè)整體競爭力有望得到較大提高。

需要指出的是，我國紙品出口將面臨貿易保護主義的風(fēng)險。在2007年上半年，我國紙品接連遭受反傾銷(xiāo)和反補貼制裁。雖然我國紙品出口受制裁的品種并不多，范圍也不廣，但是這種趨勢必須引起我國造紙業(yè)的重視。

總體上看，隨著(zhù)原材料價(jià)格的趨于穩定，多數紙品的市場(chǎng)情況良好，造紙業(yè)將逐步走入回暖期。擁有“林漿紙一體化”項目的上市公司及產(chǎn)能即將大幅增長(cháng)的上市公司前景光明。