【本周觀(guān)點(diǎn)】:繼續推薦穩健成長(cháng)的包裝和家居行業(yè)。上周整體市場(chǎng)出現明顯回調,輕工板塊尤其是前期主題性投資屬性較強的小票回調較多。今年第四季度我們總體對于偏主題性的標的表示謹慎,本月底之前的三季報披露期有可能成為風(fēng)險釋放窗口期。具體到細分領(lǐng)域,我們繼續推薦家居產(chǎn)業(yè)鏈以及具有業(yè)績(jì)支撐和成長(cháng)性的紙包裝和金屬包裝龍頭。上周我們前期重點(diǎn)推薦的喜臨門(mén)三季報業(yè)績(jì)不達預期,費用端大幅上升依然是拖累利潤增速主要原因,我們認為公司自有品牌床墊收入增速保持在30%以上,核心競爭力沒(méi)有受損。我們一直是從中線(xiàn)角度來(lái)推薦喜臨門(mén)長(cháng)期持有邏輯:渠道端變革實(shí)現自有品牌的快速崛起。我們后續將持續跟蹤喜臨門(mén)向美樂(lè )樂(lè )的床墊供貨情況。

  【本周行業(yè)動(dòng)態(tài)】:1、本周上市公司三季報處于密集披露期,其中珠江鋼琴發(fā)布三季報,業(yè)績(jì)略低于預期,行業(yè)增速放緩疊加新增產(chǎn)能投放是業(yè)績(jì)下滑主要原因。2、本月底前中國所有POS將關(guān)閉金融IC卡降級交易,此前8月底全國ATM已經(jīng)全部實(shí)現,到2015年1月1日金融IC卡將全面取代磁條卡。3、航天信息電子發(fā)票專(zhuān)家稱(chēng),電子發(fā)票對公報銷(xiāo)的試點(diǎn)模式很可能標準化,最終實(shí)現電子發(fā)票真正進(jìn)入企業(yè)報銷(xiāo)環(huán)節。

  【調研信息速遞】:我們總體認為公司在主打業(yè)務(wù)裝飾原紙領(lǐng)域未來(lái)仍將受益于下游旺盛的替代需求以及上游較為弱勢原材料價(jià)格帶來(lái)的剪刀差。

  齊峰新材作為裝飾原紙領(lǐng)域的寡頭,相對于競爭對手,具有成本端優(yōu)勢以及技術(shù)經(jīng)驗積累壁壘。公司的成長(cháng)確定性較高,而且公司對于提前轉股動(dòng)力較強。我們維持公司“買(mǎi)入”評級!!詳情請參看調研紀要郵件。

  【投資建議】:重點(diǎn)推薦奧瑞金、美盈森、齊峰新材、喜臨門(mén)、索菲亞、東港股份、上海綠新。我們的推薦邏輯結合了轉型升級成長(cháng)空間對應的彈性以及傳統主營(yíng)業(yè)務(wù)對應的緩沖墊。

  【風(fēng)險提示】:11月11號德?tīng)柤揖佑?920萬(wàn)股解禁,占總股本54.99%,11月21號冠豪高新有8400萬(wàn)股解禁,占總股本7.06%,11月27日山鷹紙業(yè)有5.9億股解禁,占總股本15.67%。