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造紙業(yè)中誰(shuí)是“矬子將軍”

2013-07-16 08:31 來(lái)源：中國包裝網(wǎng) 責編：錢(qián)瑩

摘要：: 2013年以來(lái)，國內造紙行業(yè)下游需求增速仍處于低位。短期內，美國經(jīng)濟復蘇或將小幅帶動(dòng)行業(yè)出口形勢的好轉，但內需則持續較弱，整體或難有根本性好轉。

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　　【CPP114】訊：2013年以來(lái)，國內造紙行業(yè)下游需求增速仍處于低位。短期內，美國經(jīng)濟復蘇或將小幅帶動(dòng)行業(yè)出口形勢的好轉，但內需則持續較弱，整體或難有根本性好轉。

　　從細分子行業(yè)看，銅版紙下游需求增速依然較低，但下跌趨勢有所放緩�，F階段箱板瓦楞紙正處于行業(yè)淡季，其需求增速受周期性影響而較為低迷，下半年，隨著(zhù)行業(yè)進(jìn)入傳統旺季，其需求或將小幅改善。白卡紙下游需求增速較低，短期內，行業(yè)去庫存壓力較大，預計在下游對行業(yè)后續產(chǎn)能增長(cháng)的預期下，白卡紙需求整體情況將較為低迷。

　　造紙行業(yè)上一輪產(chǎn)能密集擴張現已基本完畢，并且受行業(yè)景氣度低迷的影響，造紙企業(yè)短期內擴張意愿明顯下降。此外，淘汰落后產(chǎn)能以及日趨嚴格的環(huán)保政策將使部分中小企業(yè)退出市場(chǎng)，從而部分緩解新增產(chǎn)能對行業(yè)供給造成的壓力。

　　目前，銅版紙供求格局較前期有小幅改善，2013年1至5月，主要廠(chǎng)商銅版紙出廠(chǎng)價(jià)格上漲，不過(guò)，繼續上漲的空間有限，其價(jià)格以低位振蕩為主。箱板瓦楞紙方面，即使考慮到在當前的行業(yè)景氣度下產(chǎn)能投放的實(shí)際執行率將打折扣，箱板瓦楞紙行業(yè)產(chǎn)能整體仍呈現擴張趨勢，行業(yè)供求格局進(jìn)一步趨弱，箱板瓦楞紙紙價(jià)面臨一定的下跌風(fēng)險。2013年白卡紙預計增加260萬(wàn)噸產(chǎn)能，產(chǎn)能擴張較為明顯，經(jīng)銷(xiāo)商及終端對行業(yè)產(chǎn)能增長(cháng)的預期加強，白卡紙供求矛盾突出，紙價(jià)面臨進(jìn)一步下跌的風(fēng)險。

　　受新增產(chǎn)能陸續釋放的影響，短期內，木漿價(jià)格下跌壓力增加;同時(shí)，箱板瓦楞紙行業(yè)低迷的景氣度使得進(jìn)口廢紙價(jià)格在低位維持;造紙企業(yè)成本壓力或將緩解。

　　由于產(chǎn)能過(guò)剩矛盾依然突出，造紙行業(yè)整體盈利水平在低位維持。根據WIND數據顯示，2012年一至四季度，造紙行業(yè)毛利率分別為11.58%、12.50%、11.77%和12.96%。2013年一季度，造紙行業(yè)毛利率為12.40%，雖較去年四季度有所下降，但相比去年同期增長(cháng)0.82個(gè)百分點(diǎn)。

　　短期內，行業(yè)需求增速水平依然較低，但是行業(yè)供給增長(cháng)放緩及淘汰落后產(chǎn)能促進(jìn)了行業(yè)集中度的提高，有利于大企業(yè)的自主提價(jià)行為，同時(shí)，人民幣的持續升值及原材料價(jià)格下跌壓力增加緩解了造紙企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本壓力;預計造紙行業(yè)盈利水平或將小幅改善。銅版紙企業(yè)盈利水平改善空間有限;受后續新增產(chǎn)能的影響，箱板瓦楞紙企業(yè)盈利水平下降的風(fēng)險增加;由于白卡紙后續較大規模的產(chǎn)能釋放，其盈利水平或將出現明顯下跌。

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