鴻博股份：智能卡已起航 印刷包裝新業(yè)務(wù)漸入正軌
2013-01-08 08:58 來(lái)源：浙商證券 責編：江佳
- 摘要：
- 今年12月鴻博股份正式通過(guò)了銀聯(lián)標識產(chǎn)品企業(yè)的資質(zhì)認證,通過(guò)認證的種類(lèi)包括:磁條卡生產(chǎn)、磁條卡個(gè)人化、IC卡封裝、IC卡個(gè)人化。
【CPP114】訊：喜獲銀聯(lián)認證，開(kāi)啟智能卡業(yè)務(wù)新領(lǐng)域
今年12月鴻博股份正式通過(guò)了銀聯(lián)標識產(chǎn)品企業(yè)的資質(zhì)認證,通過(guò)認證的種類(lèi)包括:磁條卡生產(chǎn)、磁條卡個(gè)人化、IC卡封裝、IC卡個(gè)人化。
據Eurosmart統計,2006年以來(lái)全球智能卡出貨量CAGR保持在13%左右,2012年預計增長(cháng)至69.25億張。根據浙商電子元器件行業(yè)的研究認為,中國智能卡2012年的出貨量增速可達19%,增長(cháng)主要來(lái)自于社�？�、銀行卡、居民健康卡三大新興領(lǐng)域的推廣。尤其是銀行卡方面,央行已明確要求5年30億張磁條卡更換成芯片卡,預計將在未來(lái)5年形成較大數量級的出貨市場(chǎng)。
鴻博在09年已涉足智能卡生產(chǎn),但未獲得銀聯(lián)認證前只能生產(chǎn)社�？��？紤]到公司在傳統票據業(yè)務(wù)中與各銀行建立的良好關(guān)系,招投標工作正在積極進(jìn)行中,公司2013年金融智能卡業(yè)務(wù)有望產(chǎn)生收入。
包裝、印刷增發(fā)項目將在明后年陸續達產(chǎn)
重慶鴻海包裝項目位于瀘州酒業(yè)園區內,目前客戶(hù)主要是瀘州老窖、酒鬼酒等,四川地區部分名酒也都在接洽中。北京包裝印刷子公司已于12年末開(kāi)業(yè),預計在2014年實(shí)現一期2億元的達產(chǎn)產(chǎn)值。上述兩項定增業(yè)務(wù)的達產(chǎn)意味著(zhù)鴻博在新型包裝印刷領(lǐng)域已布局完成,加上智能卡業(yè)務(wù),已形成了新業(yè)務(wù)三足鼎立的局面。
投資建議:買(mǎi)入
預計公司2012年eps為0.16元,較去年下降17%,若扣除11年2000萬(wàn)元的投資收益(成都農商行分紅)影響,可比口徑的凈利潤增速在20%以上;
顯示其新業(yè)務(wù)轉型已有所成效;考慮到智能卡等業(yè)務(wù)在12年已開(kāi)始折舊,13年該類(lèi)業(yè)務(wù)的相關(guān)費用不會(huì )大幅新增,因此13年公司的凈利率有望提升至9個(gè)百分點(diǎn)以上,預計eps為0.22元(不考慮售彩牌照發(fā)放與否的影響),對應當前的PE是26X,維持對公司買(mǎi)入評級。
今年12月鴻博股份正式通過(guò)了銀聯(lián)標識產(chǎn)品企業(yè)的資質(zhì)認證,通過(guò)認證的種類(lèi)包括:磁條卡生產(chǎn)、磁條卡個(gè)人化、IC卡封裝、IC卡個(gè)人化。
據Eurosmart統計,2006年以來(lái)全球智能卡出貨量CAGR保持在13%左右,2012年預計增長(cháng)至69.25億張。根據浙商電子元器件行業(yè)的研究認為,中國智能卡2012年的出貨量增速可達19%,增長(cháng)主要來(lái)自于社�？�、銀行卡、居民健康卡三大新興領(lǐng)域的推廣。尤其是銀行卡方面,央行已明確要求5年30億張磁條卡更換成芯片卡,預計將在未來(lái)5年形成較大數量級的出貨市場(chǎng)。
鴻博在09年已涉足智能卡生產(chǎn),但未獲得銀聯(lián)認證前只能生產(chǎn)社�？��？紤]到公司在傳統票據業(yè)務(wù)中與各銀行建立的良好關(guān)系,招投標工作正在積極進(jìn)行中,公司2013年金融智能卡業(yè)務(wù)有望產(chǎn)生收入。
包裝、印刷增發(fā)項目將在明后年陸續達產(chǎn)
重慶鴻海包裝項目位于瀘州酒業(yè)園區內,目前客戶(hù)主要是瀘州老窖、酒鬼酒等,四川地區部分名酒也都在接洽中。北京包裝印刷子公司已于12年末開(kāi)業(yè),預計在2014年實(shí)現一期2億元的達產(chǎn)產(chǎn)值。上述兩項定增業(yè)務(wù)的達產(chǎn)意味著(zhù)鴻博在新型包裝印刷領(lǐng)域已布局完成,加上智能卡業(yè)務(wù),已形成了新業(yè)務(wù)三足鼎立的局面。
投資建議:買(mǎi)入
預計公司2012年eps為0.16元,較去年下降17%,若扣除11年2000萬(wàn)元的投資收益(成都農商行分紅)影響,可比口徑的凈利潤增速在20%以上;
顯示其新業(yè)務(wù)轉型已有所成效;考慮到智能卡等業(yè)務(wù)在12年已開(kāi)始折舊,13年該類(lèi)業(yè)務(wù)的相關(guān)費用不會(huì )大幅新增,因此13年公司的凈利率有望提升至9個(gè)百分點(diǎn)以上,預計eps為0.22元(不考慮售彩牌照發(fā)放與否的影響),對應當前的PE是26X,維持對公司買(mǎi)入評級。
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