太陽(yáng)紙業(yè)：盈利逐季改善 但總需求仍嚴峻
2012-08-17 09:21 來(lái)源：財經(jīng)網(wǎng) 責編：王岑
- 摘要：
- 8月15日晚，太陽(yáng)紙業(yè)發(fā)布2012年上半年業(yè)績(jì)，盡管公司二季度整體毛利環(huán)比改善5個(gè)百分點(diǎn)，有所提高，但上半年凈利潤依然同比發(fā)生70%下滑，需求依然嚴峻。
【CPP114】訊：8月15日晚，太陽(yáng)紙業(yè)發(fā)布2012年上半年業(yè)績(jì)，盡管公司二季度整體毛利環(huán)比改善5個(gè)百分點(diǎn)，有所提高，但上半年凈利潤依然同比發(fā)生70%下滑，需求依然嚴峻。
財報顯示，第二季度公司實(shí)現收入23.5億元，同比上升22%，環(huán)比下降20%；實(shí)現凈利潤8024萬(wàn)元，同比下降49%，環(huán)比上升217%。公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入53.1億元，同比增長(cháng)32%；完成凈利潤1.06億元，同比下滑70%；EPS為0.11元。
據valuetool平臺統計，至2季度，公司凈利潤連續三個(gè)季度持續上升。二季度毛利率為16%，環(huán)比上升5個(gè)百分點(diǎn)，亦連續三個(gè)季度持續上升。但上半年毛利率下滑6.3個(gè)百分點(diǎn)，供給壓力最大的銅版紙下滑嚴重，幅度為12個(gè)百分點(diǎn)。
公司污水治理費用及薪酬增加所致，公司上半年管理費用較上期增長(cháng)47.24%至1.31億元；公司融資金額增加及利率提高，導致公司財務(wù)費用較上期增加55.89%至3.53億元。
公司存貨依然存在壓力，上半年公司存貨較期初增長(cháng)6.39%至13.27億元。
公司現金創(chuàng )造能力不佳，二季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流占營(yíng)業(yè)收入的比重為-1%。公司上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流由去年同期6.25億元變化至2.78億元，同比下滑55.54%。公司稱(chēng)，國內經(jīng)濟增長(cháng)放緩，下游客戶(hù)資金壓力較大，使得公司匯款難度加大，壞賬損失風(fēng)險將可能有所提高。
8月16日，瑞銀發(fā)布研報稱(chēng)，公司盈利逐季改善，但需求仍然嚴峻。二季度收入環(huán)比下跌20%，說(shuō)明一季度短暫的補庫存后終端需求依然疲軟，銅版紙和雙膠紙旺季不旺，紙價(jià)提前回調，目前均跌破年初低點(diǎn)，仍無(wú)法刺激買(mǎi)單。各地經(jīng)銷(xiāo)商繼續保持觀(guān)望，謹慎操作，預計三季度仍難以看到有效的補庫存，短期之內企業(yè)盈利繼續承壓。對公司維持“中性”評級。
據valuetool平臺統計，過(guò)去一個(gè)季度共有兩家機構對太陽(yáng)紙業(yè)的2012年EPS進(jìn)行了預測，平均值是0.36元，最大值是0.38元，最小值是0.34元。這些機構包括瑞銀證券、東北證券(000686.SZ)等，其中瑞銀證券給予公司"中性"的評級。公司上半年完成凈利潤為2012全年市場(chǎng)一致預期的29%。
公司8月15日收盤(pán)價(jià)為4.99元，比上一個(gè)交易日下降0.60%。對應的市盈率(ttm)為20.2倍，市凈率(ttm)為1.3倍。
財報顯示，第二季度公司實(shí)現收入23.5億元，同比上升22%，環(huán)比下降20%；實(shí)現凈利潤8024萬(wàn)元，同比下降49%，環(huán)比上升217%。公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入53.1億元，同比增長(cháng)32%；完成凈利潤1.06億元，同比下滑70%；EPS為0.11元。
據valuetool平臺統計，至2季度，公司凈利潤連續三個(gè)季度持續上升。二季度毛利率為16%，環(huán)比上升5個(gè)百分點(diǎn)，亦連續三個(gè)季度持續上升。但上半年毛利率下滑6.3個(gè)百分點(diǎn)，供給壓力最大的銅版紙下滑嚴重，幅度為12個(gè)百分點(diǎn)。
公司污水治理費用及薪酬增加所致，公司上半年管理費用較上期增長(cháng)47.24%至1.31億元；公司融資金額增加及利率提高，導致公司財務(wù)費用較上期增加55.89%至3.53億元。
公司存貨依然存在壓力，上半年公司存貨較期初增長(cháng)6.39%至13.27億元。
公司現金創(chuàng )造能力不佳，二季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流占營(yíng)業(yè)收入的比重為-1%。公司上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流由去年同期6.25億元變化至2.78億元，同比下滑55.54%。公司稱(chēng)，國內經(jīng)濟增長(cháng)放緩，下游客戶(hù)資金壓力較大，使得公司匯款難度加大，壞賬損失風(fēng)險將可能有所提高。
8月16日，瑞銀發(fā)布研報稱(chēng)，公司盈利逐季改善，但需求仍然嚴峻。二季度收入環(huán)比下跌20%，說(shuō)明一季度短暫的補庫存后終端需求依然疲軟，銅版紙和雙膠紙旺季不旺，紙價(jià)提前回調，目前均跌破年初低點(diǎn)，仍無(wú)法刺激買(mǎi)單。各地經(jīng)銷(xiāo)商繼續保持觀(guān)望，謹慎操作，預計三季度仍難以看到有效的補庫存，短期之內企業(yè)盈利繼續承壓。對公司維持“中性”評級。
據valuetool平臺統計，過(guò)去一個(gè)季度共有兩家機構對太陽(yáng)紙業(yè)的2012年EPS進(jìn)行了預測，平均值是0.36元，最大值是0.38元，最小值是0.34元。這些機構包括瑞銀證券、東北證券(000686.SZ)等，其中瑞銀證券給予公司"中性"的評級。公司上半年完成凈利潤為2012全年市場(chǎng)一致預期的29%。
公司8月15日收盤(pán)價(jià)為4.99元，比上一個(gè)交易日下降0.60%。對應的市盈率(ttm)為20.2倍，市凈率(ttm)為1.3倍。
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