造紙輕工周報：紙品價(jià)格如期下跌
2012-07-11 10:43 來(lái)源：騰訊財經(jīng) 責編：王岑
- 摘要：
- 本周造紙印刷板塊走勢落后大盤(pán)。板塊本周上漲幅度為0.76%，落后滬深300指數（本周上漲0.45%）0.31個(gè)百分點(diǎn)。我們認為，造紙板塊由于需求下降和產(chǎn)能集中釋放兩重因素，導致盈利能力可能在較長(cháng)時(shí)間內處于底部，其基本面情況下半年可能仍維持底部徘徊的態(tài)勢。
【CPP114】訊：本周造紙印刷板塊走勢落后大盤(pán)。板塊本周上漲幅度為0.76%，落后滬深300指數（本周上漲0.45%）0.31個(gè)百分點(diǎn)。我們認為，造紙板塊由于需求下降和產(chǎn)能集中釋放兩重因素，導致盈利能力可能在較長(cháng)時(shí)間內處于底部，其基本面情況下半年可能仍維持底部徘徊的態(tài)勢。而在輕工方面，我們認為，下游需求較為剛性，且行業(yè)集中度提升趨勢明顯的行業(yè)，未來(lái)的龍頭企業(yè)發(fā)展空間更為廣大。
國際漿價(jià)方面，歐洲針葉漿基本持平，下滑幅度為1.70%，而闊葉漿價(jià)格下滑0.80%。針葉漿和闊葉漿的全球廠(chǎng)家庫存均比4月底增加一天（未進(jìn)行季節性調整）。在歐洲以及所有其他主要市場(chǎng)，BSKP與BHKP之間的價(jià)格差距繼續縮小。商品漿的行情繼續惡化。即使沒(méi)有5月那么普遍，6月漿廠(chǎng)仍有停工檢修的情況發(fā)生。
本周?chē)H廢紙價(jià)格回落。本周，在上周美廢外盤(pán)價(jià)格再次開(kāi)始下跌后，下游紙廠(chǎng)就基本保持著(zhù)觀(guān)望的態(tài)度。日廢期貨市場(chǎng)在需求同樣清淡的情況下，日廢貿易商因待售貨源有限，主動(dòng)降價(jià)意愿不高。歐廢期貨市場(chǎng)月初走勢繼續疲軟，成交依舊清淡，供應商報盤(pán)意向不高，下游紙廠(chǎng)也大多觀(guān)望而且看跌后市。
紙品價(jià)格趨于下降。雙膠紙方面，目前仍處于傳統銷(xiāo)售淡季，市場(chǎng)需求短期難以改善，故經(jīng)銷(xiāo)商操作謹慎，紙廠(chǎng)方面庫存壓力頗大。白卡紙方面，在冷清的市場(chǎng)環(huán)境下，出廠(chǎng)價(jià)開(kāi)始松動(dòng)，目前經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)貨減少，部分地區出現拋貨的現象，整體情況不容樂(lè )觀(guān)。銅版紙方面，下游需求依舊清淡，貿易商實(shí)行降庫操作以降低風(fēng)險。箱板紙方面，大廠(chǎng)經(jīng)過(guò)上月的降價(jià)銷(xiāo)售，目前庫存多處低位，這讓廠(chǎng)家喊漲的信心堅挺。本周實(shí)單成交多為原價(jià)格，但已基本達到了喊漲止跌的狀況。
我們給予造紙板塊“持有”的投資評級，建議“標配”，給予輕工板塊“增持”的投資評級，建議維持“標配”。
國際漿價(jià)方面，歐洲針葉漿基本持平，下滑幅度為1.70%，而闊葉漿價(jià)格下滑0.80%。針葉漿和闊葉漿的全球廠(chǎng)家庫存均比4月底增加一天（未進(jìn)行季節性調整）。在歐洲以及所有其他主要市場(chǎng)，BSKP與BHKP之間的價(jià)格差距繼續縮小。商品漿的行情繼續惡化。即使沒(méi)有5月那么普遍，6月漿廠(chǎng)仍有停工檢修的情況發(fā)生。
本周?chē)H廢紙價(jià)格回落。本周，在上周美廢外盤(pán)價(jià)格再次開(kāi)始下跌后，下游紙廠(chǎng)就基本保持著(zhù)觀(guān)望的態(tài)度。日廢期貨市場(chǎng)在需求同樣清淡的情況下，日廢貿易商因待售貨源有限，主動(dòng)降價(jià)意愿不高。歐廢期貨市場(chǎng)月初走勢繼續疲軟，成交依舊清淡，供應商報盤(pán)意向不高，下游紙廠(chǎng)也大多觀(guān)望而且看跌后市。
紙品價(jià)格趨于下降。雙膠紙方面，目前仍處于傳統銷(xiāo)售淡季，市場(chǎng)需求短期難以改善，故經(jīng)銷(xiāo)商操作謹慎，紙廠(chǎng)方面庫存壓力頗大。白卡紙方面，在冷清的市場(chǎng)環(huán)境下，出廠(chǎng)價(jià)開(kāi)始松動(dòng)，目前經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)貨減少，部分地區出現拋貨的現象，整體情況不容樂(lè )觀(guān)。銅版紙方面，下游需求依舊清淡，貿易商實(shí)行降庫操作以降低風(fēng)險。箱板紙方面，大廠(chǎng)經(jīng)過(guò)上月的降價(jià)銷(xiāo)售，目前庫存多處低位，這讓廠(chǎng)家喊漲的信心堅挺。本周實(shí)單成交多為原價(jià)格，但已基本達到了喊漲止跌的狀況。
我們給予造紙板塊“持有”的投資評級，建議“標配”，給予輕工板塊“增持”的投資評級，建議維持“標配”。
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