【我要印】訊：紙品總體趨勢:紙價(jià)仍呈上漲趨勢。同上周相比,雙膠紙價(jià)格本周價(jià)格微幅上漲0.08%;銅版紙價(jià)格本周不變;白卡紙本周價(jià)格微幅上漲0.62%;灰底白板紙價(jià)格微降0.22%;箱板紙和瓦楞紙9月價(jià)格繼續顯著(zhù)上漲11.66%和8.21%;華泰新聞紙9月上漲4.10%,但漲價(jià)的實(shí)際效果仍有待觀(guān)察;牛皮紙價(jià)格9月微幅上漲0.86%。

　　原材料總體趨勢:短期進(jìn)口漿價(jià)小幅上漲,進(jìn)口廢紙普漲。本周內,歐洲漿價(jià)(以歐元計)漲跌互現,美元漿價(jià)上漲。9月以來(lái)人民幣對主要產(chǎn)漿國貨幣匯率一直呈貶值態(tài)勢,本周則出現一定程度升值。進(jìn)口主要木漿品牌價(jià)格(人民幣)本周小幅上漲0.21%,而月度環(huán)比受之前下游價(jià)格壓力繼續下降1.17%。廢紙本周普漲,美廢、歐廢、日廢主要標號廢紙周漲幅分別為1.06%、0.04%和2.18%;月漲幅分別為1.84%、3.14%和3.23%。

　　本周人民幣對主要產(chǎn)漿國貨幣匯率開(kāi)始扭轉跌勢,出現一定程度的升值。

　　前8月毛利率繼續回升(12.79% vs前5月12.00%)。前8月茌前5月各項指標回升的基礎上,毛利率繼續回升至12.79%,銷(xiāo)售收入和利潤總額同比雖負增長(cháng),但幅度相對前5月近一步縮小(-4.48% vs -7.76%,-27.61% vs-40.29%)。前8月數據相對前5月數據表明行業(yè)持續向暖。

　　行業(yè)投資邏輯、評級及股票推薦。上半年行業(yè)投資主線(xiàn)為優(yōu)勢紙種銷(xiāo)量增長(cháng)和提價(jià),下半年豐線(xiàn)為優(yōu)勢紙種提價(jià),明年豐線(xiàn)為優(yōu)勢紙種產(chǎn)能擴容,即選擇新上項目為優(yōu)勢紙種且相對原有規模擴容較大的上市公司為投資標的。本月初強勢紙種如預期再度提價(jià),5月以來(lái)的數次調價(jià),將促使主要造紙龍頭公司三季度盈利環(huán)比增長(cháng)逾60%,四季度環(huán)比增長(cháng)逾50%。


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