2005年，在世界范圍內，大手筆的收購依然是最令印刷行業(yè)人士關(guān)注的焦點(diǎn)。往年，印刷行業(yè)的企業(yè)收購受行業(yè)規模限制，幾億美元的收購金額已經(jīng)算是天文數字了。而在2005年，從柯達公司收購克里奧開(kāi)始，企業(yè)收購的涉案金額就不斷地被刷新。就在11月，美國私人的科氏工業(yè)公司宣布收購主要經(jīng)營(yíng)漿紙、包裝、印刷和建材，位居世界500強的佐治亞-太平洋公司，收購價(jià)格更是達到了210億美元。即便是放到全球經(jīng)濟體系中去考量，這樣規模的收購也絕對是頂級的了。 

    縱觀(guān)2005年發(fā)生在印刷行業(yè)的收購活動(dòng)，雖然涉及的領(lǐng)域與規模不同，但是大致可以分為三種目的。第一種是通過(guò)收購實(shí)現企業(yè)的轉型。出于這種目的進(jìn)行收購的企業(yè)，以柯達最具代表性�？逻_公司在國際上的地位已經(jīng)無(wú)須多做介紹了。但是，就是這個(gè)百年老店和影像行業(yè)的巨無(wú)霸，在迅猛發(fā)展的數碼時(shí)代，卻也遭遇到了前所未有的沖擊。2003年年底，柯達公司前任CEO鄧凱達終于痛下決心，提出了企業(yè)將開(kāi)始實(shí)施“數碼發(fā)展戰略”。  

    如果說(shuō)柯達公司收購Encad、收購Nexpress、收購賽天使高速打印業(yè)務(wù)還只是投石問(wèn)路的話(huà)，那么收購柯達保麗光、收購克里奧，在印刷行業(yè)絕對可以稱(chēng)得上是大手筆了。因為即便是單獨衡量，柯達保麗光和克里奧在印刷行業(yè)都是數一數二的企業(yè)，地位也絕非一般企業(yè)所能比擬。24億美元的收購金額，也是印刷行業(yè)此前沒(méi)有過(guò)的。   

    通過(guò)收購，柯達公司強化了自己在圖文影像領(lǐng)域的老大地位，而且使公司的產(chǎn)品結構從傳統的感光化學(xué)轉向了數碼影像。雖然柯達公司收購后的重組尚未徹底完成，但從柯達公司最近的表現看，該公司已經(jīng)開(kāi)始駛上數碼技術(shù)的快車(chē)道。   

    在2005年發(fā)生的企業(yè)收購中，還有一類(lèi)是希望通過(guò)收購彌補自己企業(yè)在某些領(lǐng)域業(yè)務(wù)能力的不足。這種類(lèi)型收購的典型案例，當屬以當納利公司收購安柏公司和阿斯龍公司等印刷企業(yè)，以及康迪泰克宣布收購德國鳳凰橡皮布公司。   

    當納利公司本身就是在世界范圍內頂級規模的印刷企業(yè)集團，但是這并未影響該集團吞并其他企業(yè)，而且似乎收購能夠讓當納利公司體會(huì )到樂(lè )趣似的。2005年4月，當納利公司宣布收購阿斯龍集團，涉及金額近9.9億美元；6月，當納利公司宣布收購安柏控股有限公司，涉及金額9500萬(wàn)美元；8月，當納利公司宣布收購波蘭的Poligrafia S.A.公司，其中收購流通股所需的費用是4000多萬(wàn)歐元，另外當納利公司還要另外支付一筆費用以收購巴林CEF投資有限公司所持有的非流通股；同樣在8月，當納利公司宣布收購美國印地安那州查爾斯頓AdPlex-Rhodes公司的印刷業(yè)務(wù)，交易金額未予披露；10月，當納利公司宣布收購斯賓塞印刷有限公司，交易金額未予披露。   

    由于本年度尚未結束，所以誰(shuí)也說(shuō)不好當納利公司日后是否還會(huì )有新的收購計劃，但僅從已經(jīng)發(fā)生的這一系列收購上，當納利公司投入的資金也已經(jīng)超過(guò)10億美元了。在純粹的印刷服務(wù)領(lǐng)域，這樣的手筆已經(jīng)是絕無(wú)僅有的了。   

    　　在印刷的上游制造領(lǐng)域，類(lèi)似的收購行為也不少見(jiàn)，像2005年6月，康迪泰克公司就收購了經(jīng)營(yíng)狀況不佳的鳳凰橡皮布公司。而在11月，德國琥珀集團也收購印度Micro油墨有限公司的部分股權并成為Micro的控股股東。   

    　　無(wú)論是當納利公司的一系列收購活動(dòng)，還是康迪泰克公司的收購活動(dòng)，亦或是琥珀集團的收購行為，都是圍繞著(zhù)自己企業(yè)的核心業(yè)務(wù)展開(kāi)，他們的收購都沒(méi)有超出自己的經(jīng)營(yíng)范圍。這樣的收購，可以視為企業(yè)擴大生產(chǎn)規模的理性選擇，同時(shí)這也是一種可以在短時(shí)間內使企業(yè)生產(chǎn)能力得到迅速擴大的捷徑。   

    　　除了上述兩種收購目的以外，還有一種收購，似乎更像是為了滿(mǎn)足私人老板的收藏愛(ài)好。這樣的收購以CVC財團的系列收購活動(dòng)和科氏工業(yè)公司的收購活動(dòng)最為典型。
　　在2005年以前，歐洲的私人投資管理集團CVC先后收購了阿克蘇•諾貝爾油墨公司和巴斯夫公司的油墨業(yè)務(wù)。通過(guò)資本運營(yíng)的手段，CVC從一個(gè)油墨制造領(lǐng)域的門(mén)外漢，迅速構筑起了屬于自己的龐大的油墨生產(chǎn)體系。2005年5月，CVC將收購來(lái)的油墨企業(yè)統一了企業(yè)名稱(chēng)，XSYS，一個(gè)新的油墨品牌誕生了，其業(yè)務(wù)規模居全球第二位。而這還只是CVC收購計劃的第一階段，他的下一個(gè)目標是世界上最大的私人油墨制造企業(yè)同時(shí)也是經(jīng)營(yíng)規模居全球第二位的富林特油墨公司。這次收購于2005年7月正式公布，而在CVC的旗下，擁有的已經(jīng)是世界上規模僅次于大日本油墨/太陽(yáng)化學(xué)聯(lián)合體的油墨生產(chǎn)體系。雖然CVC收購富林特的細節未予披露，但是其交易金額不會(huì )低于10億美元。如果算上此前收購阿克蘇•諾貝爾和巴斯夫油墨的投入，CVC為營(yíng)造自己的油墨帝國，投入的資金總數應該在20億美元以上。  

    　　如果說(shuō)CVC的舉動(dòng)還沒(méi)有超出常規收購規模的話(huà)，那在11月，美國的科氏工業(yè)公司發(fā)布的一條消息足可以掀起一場(chǎng)地震了。11月14日，美國私人企業(yè)科氏工業(yè)公司向佐治亞-太平洋公司發(fā)出收購要約，交易金額總計約210億美元。要知道，佐治亞-太平洋公司自身已經(jīng)是世界500強企業(yè)，這樣規模的收購在整個(gè)世界經(jīng)濟領(lǐng)域也是罕見(jiàn)的。  

    　　無(wú)論是CVC的收購活動(dòng)還是科氏工業(yè)公司的收購活動(dòng)，一個(gè)共同之處就是收購完全由私人資本發(fā)起，同時(shí)這兩次規模巨大的收購活動(dòng)，都超越了收購人自身的經(jīng)營(yíng)范圍，而在此之前，他們擁有的僅僅是資本。  

    在這兩起收購中，被收購企業(yè)好象是被投資人看中的玩具或是投資人相中的藝術(shù)品。只要投資人愿意，手指一動(dòng)便被其收入囊中。這也讓人不得不再次感嘆資本的力量。  

    　　2005年過(guò)去了，人們不知道在剩余的1個(gè)月中還會(huì )發(fā)生什么驚人的收購事件，但是有一點(diǎn)是肯定的，那就是：只要世界經(jīng)濟還在運轉，收購活動(dòng)就不可避免。收購或者被收購，你準備好了嗎？