在宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)放緩和成本高漲的沖擊下，印刷行業(yè)面臨的壓力迅速向上游傳導。8月12日，北人印刷(00187.HK)公布半年報顯示，截至6月錄得約3.9億人民幣的營(yíng)收，按照中國會(huì )計準則與香港會(huì )計準則，其此期間內凈虧損達2280萬(wàn)或2098萬(wàn)人民幣。

在宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)放緩和成本高漲的沖擊下，印刷行業(yè)面臨的壓力迅速向上游傳導。8月12日，北人印刷(00187.HK)公布半年報顯示，截至6月錄得約3.9億人民幣的營(yíng)收，按照中國會(huì )計準則與香港會(huì )計準則，其此期間內凈虧損達2280萬(wàn)或2098萬(wàn)人民幣。

與北人印刷并列國內印機行業(yè)兩大巨頭的上海電氣(02727.HK)，亦坦承行業(yè)正面臨整體挑戰。“從以往的經(jīng)驗判斷，印機行業(yè)的衰退會(huì )長(cháng)達兩三年，因此，我認為今明兩年印機行業(yè)的情況均不容樂(lè )觀(guān)。”上海電氣集團印刷包裝機械有限公司供銷(xiāo)分公司總經(jīng)理楊昌才說(shuō)。

下游倒閉或撤資

早在7月3日發(fā)布的半年業(yè)績(jì)預警中，北人印刷就表示，今年以來(lái)，受多種因素影響，各項成本增加，在供需兩端不利的共同作用下，上半年將虧損。

8月12日公布的半年報顯示，北人印刷的營(yíng)業(yè)利潤、利潤總額與凈利潤同比下滑幅度分別高達442％、335％與303％，最終錄得每股虧損0.05元人民幣。

北人印刷對此進(jìn)一步解釋稱(chēng)，美國次貸危機引發(fā)的全球經(jīng)濟動(dòng)蕩與石油、糧食等初級大宗商品價(jià)格猛漲，導致全球性的通貨膨脹。而國內在宏觀(guān)調控的影響下，經(jīng)濟增速開(kāi)始回落，加上人民幣升值與出口退稅下調、原材料漲價(jià)、人工上升等不利因素，下游印刷企業(yè)利潤大幅下降甚至出現轉產(chǎn)、撤資或倒閉。

與之印證的是，印刷業(yè)上市公司紛紛公布了并不能讓人滿(mǎn)意的半年報。其中，界龍實(shí)業(yè)(600836.SH)的半年報顯示，其期內凈利潤為307萬(wàn)元，同比下跌24.98％；12日公布業(yè)績(jì)的鴻博股份(002229.SZ)，凈資產(chǎn)收益率繼續從一季度的6.52％下滑到半年報的4.66％，而在2007年和2006年，該公司的凈資產(chǎn)收益率分別高達31％與41％。

至于撤資現象，楊昌才證實(shí)：“印刷企業(yè)的倒閉和撤資在華南區尤其明顯。大量的外資與合資企業(yè)選擇將該區的廠(chǎng)房關(guān)閉，轉移到成本更低的東南亞地區。”

根據安信證券分析師郭振舉的報告，廣東省私營(yíng)與外商投資企業(yè)的合計占比達76％，國有和集體企業(yè)的占比僅20％。外資與合資企業(yè)的數量變化，直接影響珠三角地區這一占據全國印刷業(yè)產(chǎn)值1/3以上份額的最大單一市場(chǎng)。

楊昌才還透露，由于人民幣的升值，印機行業(yè)的出口業(yè)務(wù)亦遭遇寒潮。“我們的出口利潤下滑明顯”，而上海電氣出口的印機設備占國內印機設備出口總值的60％以上。至于北人印刷，其半年報亦顯示國外業(yè)務(wù)的下滑比例(-33％)高于國內業(yè)務(wù)的下滑比例(-28％)。

北方市場(chǎng)或救市

在一系列行業(yè)沖擊面前，楊昌才注意到華北地區在今年以來(lái)的設備銷(xiāo)售方面有高于全國的表現。

“華北區的銷(xiāo)售量略微上升，而東北地區就更值得關(guān)注，因為今年以來(lái)該區有大量的投資流向下游印刷企業(yè)，為此，公司已經(jīng)調整了銷(xiāo)售策略，希望在下半年主攻華北市場(chǎng)。”他表示，今年以來(lái)東北地區的印刷業(yè)增長(cháng)率高達30％，比2005－2007年間我國包裝印刷工業(yè)總產(chǎn)值的年復合增長(cháng)率高近一成，后者為21％。

根據郭振舉提供的數據，在包裝印刷業(yè)最為成熟的華東與華南市場(chǎng)，虧損企業(yè)占比介于10%－20％之間，而在東北和華北市場(chǎng)，虧損企業(yè)占比高達25%-30％。此外，從達到一定規模以上的印刷企業(yè)數量分布看，郭振舉指出華北與東北的企業(yè)數量與華東、華南相比要少得多。若按照楊昌才行業(yè)整合將拉動(dòng)高端印機需求的觀(guān)點(diǎn)判斷，東北與華北地區正顯示出產(chǎn)業(yè)升級整合的跡象。

另一方面，印機巨頭也把希望系于一路鋪展開(kāi)來(lái)的教材改版。楊昌才稱(chēng)，由于教材改版對書(shū)刊印刷市場(chǎng)的巨大拉動(dòng)，他預計這一細分市場(chǎng)明年將獲得一定程度的增長(cháng)。